韩国ETF日均成交额锐减47.6%，监管致杠杆产品降温

8月20日，据财闻海外资讯，韩国交易所数据显示，本月（8月3-19日）韩国本土上市ETF日均成交额为17.4371万亿韩元，较上月33.2909万亿韩元下降47.6%。成交额自5月飙升、6月创历史高点后，8月回落至4月水平，核心驱动为单一股票杠杆ETF。

16只单一标的杠杆ETF（含2只反向产品）5月27日集中上市后交投活跃，6月下旬成交规模一度接近20万亿韩元。但自7月31日监管强化后，该类产品成交额断崖下滑，目前在1万亿韩元附近震荡。金融监管部门7月31日起将单一股票杠杆ETF基础保证金门槛由1000万韩元上调至3000万韩元；8月19日进一步规定，参与该类产品投资必须先完成模拟交易。

本月ETF日均成交量回落至103.80亿份，成交额降幅显著大于成交量，市场解读为杠杆产品价格大幅下跌影响。ETF总市值44.8008万亿韩元，较6月下降14.1%；产品数量由6月1143只增至本月1162只。

券商机构表示，本月交易降温并非ETF市场陷入低迷，更应当看作市场回归常态。

美迪证券研究员李相铉表示：“ETF成交额下滑存在两种解读，一是前期杠杆、信用交易催生的过热交易回归正常，二是投资者情绪转弱。当前判断，主要属于交易回归正常，而非投资情绪走弱。”

新韩投资证券研究员卢东吉称：“监管落地之后，单一标的杠杆ETF的交易换手率、新增资金流入大幅萎缩，价格冲击也得到缓解。杠杆存量仓位仍然存在，但驱动行情的交易动能已经快速衰减；第一轮市场修复，首先体现在交易行为层面，而非存量持仓。”