创新药融资强劲反弹叠加大药企研发扩张，前沿管线兑现或将提速

截至8月20日10点3分，上证指数涨0.71%，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.67%。生物制品、生物疫苗、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医药ETF易方达（513200）涨6.00%，成分股云顶新耀（01952.HK）、中国生物制药（01177.HK）涨超20%，石药集团（01093.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、晶泰控股（02228.HK）、英矽智能（03696.HK）、康方生物（09926.HK）涨超10%，绿叶制药（02186.HK）、轩竹生物-B（02575.HK）、复星医药（600196.SH）涨超5%。

消息面上，当地时间8月19日，Moderna与默沙东宣布，双方共同开发的个体化mRNA癌症疗法intismeran autogene联合Keytruda，在针对高危黑色素瘤患者的III期临床试验中达到主要终点无复发生存期和关键次要终点无远处转移生存期。这是全球首个取得阳性III期结果的个性化mRNA癌症疫苗，其成功验证了mRNA技术在肿瘤治疗领域的可行性与商业化前景，带动了市场对mRNA技术及整个生物制药产业链的乐观预期。

中信证券表示，2026年1—7月全球投融资保持韧性，全球医疗健康领域披露投融资金额为359.43亿美元，同比增长2.28%；其中，7月单月全球投融资金额为46.61亿美元（同比下降32.03%）。区域上，国内市场表现较为突出，7月融资额同比增长44.17%，1—7月累计融资额同比增长56.87%；细分领域中，生物医药融资规模继续居首。持续看好国内医药产业链的投资机会。

华西证券表示，行业短期核心催化来自2026-2027年密集临床读出：G12D管线胰腺癌、NSCLC全球III期顶线数据，Pan-RAS管线一线联合治疗临床结果，数据超预期将带来估值快速上行；中长期价值依托新品商业化兑现，G12D抑制剂上市后填补胰腺癌空白，我们预计对应国内50亿元级市场空间，Pan-RAS药物覆盖全实体瘤突变人群，全球峰值销售空间有望超百亿美元。我们建议优先布局兼具商业化管线+G12D/泛RAS前沿管线的平台型药企和具备泛RAS前沿管线的综合性pharmacy。

港股通医药ETF易方达（513200.SH）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，追踪中证港股通医药卫生综合指数，从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团。