Agent开发转向通用框架组合插件，模型迭代与算力需求有望形成正向循环

截至8月20日10点6分，上证指数涨0.70%，深证成指涨1.40%，创业板指涨1.45%。生物制品、生物疫苗、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，恒生互联网ETF华夏（513330）涨1.05%，成分股金山云（03896.HK）、金蝶国际（00268.HK）、小马智行-W（02026.HK）涨超5%，商汤-W（00020.HK）、云知声（09678.HK）、小米集团-W（01810.HK）、中国软件国际（00354.HK）、极智嘉-W（02590.HK）、越疆（02432.HK）、京东集团-SW（09618.HK）等上涨。

消息面上，赛意信息签订总金额64.5亿元的高性能算力服务合同，服务期限60个月。利通电子拟定增募资不超50亿元用于投建智算中心。上海市印发，提出构建“通用+智能+超算”三位一体的算力服务体系。国家发改委研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制，共同推动重大项目加快建设。

国盛证券表示，开源、多模型兼容与全栈插件化协同，有望降低个人和企业搭建专属Agent体系的门槛。Harness允许用户组合外部插件并保留自己的运行配置，PythonSDK也可将同一套执行能力嵌入自动化程序和内部业务系统。我们认为，Agent的建设方式有望由“从头开发完整系统”转向“在通用框架上组合专用插件”：个人可以沉淀自己的工具链，企业可以将内部数据接口、业务规则和工作流程封装为专属模块，并为插件开发商、企业软件厂商、系统集成商及垂直应用公司带来新的产品与服务空间。

东吴证券表示，投资建议：AI产业正处于模型能力持续迭代与算力需求加速扩张的共振阶段，建议关注大模型及AI算力基础设施产业链投资机会。随着模型能力持续提升、推理成本下降及Agent等应用加速落地，模型迭代与算力需求增长有望形成正向循环。其中，模型端建议关注智谱（2513.HK）、MiniMax-W（0100.HK）；算力端建议关注海外CoreWeave（CRWV）、Nebius（NBIS），以及国内算力租赁及AI基础设施产业链相关公司。

国盛证券表示，多层次产品入口逐步形成，GLM-5.3商业化空间有望持续释放。截至8月17日，GLM-5.3已通过GLMCodingPlan、ZCode及部分第三方开发与办公工具向用户提供服务。模型支持1M上下文和128K最大输出，能够承载大型代码库处理、长流程任务执行等高价值需求。随着通用ModelAPI、开放权重及配套开发工具陆续推出，其服务范围有望进一步从订阅用户扩展至企业客户和广大开发者。

恒生互联网ETF华夏（513330.SH）为恒生互联网科技业指数挂钩规模最大ETF，全面覆盖港股上市的云厂商（阿里、腾讯、百度），合计权重达37%。前期受到流动性和市场情绪的双重打压，恒生互联网科技业指数一度回调达45%，当前修复后估值仍然偏低，截至2026年7月31日，指数最新PE-TTM仅22倍（纳斯达克100指数最新市盈率为30倍）。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）在A股上市，支持T+0交易，适合震荡市场环境下灵活交易。