美联储高利率维持周期松动 招金矿业涨超11%

8月20日，招金矿业（01818.HK）早盘涨超11%，截至发稿，涨11.26%，报26.48港元，成交额3.47亿港元。

消息面上，当地时间8月19日，美国财政部宣布，将长期名义附息国债(10年～20年期限以及20年～30年期限)的流动性支持回购操作规模至少提高一倍。目前每次操作的最高规模为20亿美元，此后每次操作规模将至少达到40亿美元。美国财政部还表示，此次提高回购操作规模，反映了其希望为长期名义国债领域提供更大流动性的意愿。

华源证券认为，中期维度看，市场核心交易逻辑已转向“通胀温和回落+就业数据边际走弱→美联储高利率维持周期松动→年内加息预期持续降低”的定价链条，整体行情或在持续震荡中逐步完成筑底。美国经济周期后段面临高利率、信用收缩与增长放缓的多重约束，未来无论美联储是因经济放缓而降息还是因通胀。黏性而被迫维持更长时间的高利率，黄金都具备较强的长期配置价值。