花旗下调华润啤酒目标价至34.23港元 维持“买入”评级

8月20日，花旗发布研报称，该行将华润啤酒（00291.HK）2026至28年纯利预测分别下调13%、12%及12%，维持“买入”评级，但将目标价由39.8港元下调至34.23港元，该行继续列润啤为行业首选股。

华润啤酒上半年啤酒销售年度同比增长2%，不过，由于中端及以下产品均价下降及铝罐成本上升，润啤的毛利率年度同比收窄1.2个百分点。该行预期，由于下半年基数较低，预期润啤的全年啤酒销量将年度同比增长3%，啤酒EBIT利润率年度同比收窄10个基点。另外，管理层计划将派息比率提升至55%以上，或可支持股价。