江苏“AI+工业软件”方案落地，AI应用正接棒硬件成为市场新主线

8月20日，A股三大指数震荡，上证指数涨0.01%，深证成指涨0.06%，创业板指跌0.13%。创业板软件ETF华夏（159256）上涨1.60%，最新报价0.823元。规模方面，创业板软件ETF华夏近一个月规模增长1.44亿元，实现显著增长，新增规模在同类产品中位居第1。

从前十大涨幅持仓股来看，昆仑万维（300418.SZ）以6.16%的涨幅领涨，四方精创（300468.SZ）涨5.23%，卫宁健康（300253.SZ）涨4.39%，创业慧康（300451.SZ）涨4.14%，长亮科技（300348.SZ）涨3.62%，天阳科技（300872.SZ）、数字认证（831297）、中科江南（301153.SZ）、宝通科技（300031.SZ）、网宿科技（300017.SZ）等跟涨。

一、 消息面

8月19日，昆仑万维发布了2026年中报业绩情况，报告显示，2026年上半年实现营业收入53.59亿元，同比增长43.55%；归母净利润10.88亿元，上年同期亏损8.56亿元，同比扭亏为盈；但扣非净利润仍亏损4.58亿元，同比减亏46.74%。与此同时，公司主营业务仍保持增长，海外收入达52.03亿元，同比增长51.21%；AI短剧平台业务收入15.35亿元，同比大增163.28%；天工AI业务收入规模逐季抬升，成为重要增长动能。

政策层面，江苏省工信厅近日印发《江苏省“人工智能+”工业软件突破发展行动方案（2026—2028年）》，明确提出紧扣工业软件智能化变革需求，推动人工智能技术深度嵌入工业软件各环节，实现全领域能力跃升、全流程提质增效。

二、个股拆解

昆仑万维：主营综合性互联网增值服务，覆盖社交娱乐、游戏、信息分发及人工智能等多元业务。公司于2026年3月发布AGI（AGBK.US）战略，升级“4+3战略”，以视频模型、音乐音频模型、游戏世界模型、基座文本与多模态模型四大SOTA模型为技术底座，支撑AI短剧、AI音乐、AI游戏三大AI原生平台商业化落地；2026年上半年实现营收53.59亿元，同比增长43.55%，归母净利润10.88亿元，同比扭亏为盈。

四方精创：领先的金融IT综合解决方案供应商，主要为银行及金融机构提供数字化转型咨询、软件开发及系统集成服务。公司是生成式人工智能+金融的早期探索者，也是香港金融业受监管的应用生成式人工智能技术的主要技术伙伴；连续多期入选香港金管局和数码港联合发起的生成式人工智能沙盒，已成功协助多家香港银行落地生成式AI应用场景；同时是少数同时具备Web3和金融监管理解的金融科技厂商。2026年一季度实现营业收入1.56亿元，同比增长18.82%；归母净利润1060.6万元，同比下降17.76%。

卫宁健康：国内医疗健康信息化龙头企业，专注于医疗卫生行业管理及临床信息化软件产品研发、销售与技术服务。公司自主研发医疗垂直大模型WiNGPT及医护智能助手WiNEX Copilot，已在近150家医疗机构实现AI场景部署；核心产品WiNEX系列进入规模化交付阶段，在电子病历五级、智慧服务三级等高等级评审中表现突出；蝉联入选“2026福布斯中国人工智能科技企业TOP 50”及“人工智能商业落地示范企业”。2026年一季度实现营业收入3.97亿元，同比增长15.21%；归母净利润1403.09万元，同比增长165.26%。

创业慧康：专注于医疗卫生信息化及公共卫生领域，提供智慧医院、区域医疗、公共卫生等整体解决方案。核心产品新一代智慧医院HI-HIS持续提升产品颗粒度与成熟度，已在上海某三甲医院南院实现全院推广，覆盖“一院三区”协同管理；公司发布护理机器人“小慧”，荣获2026年度医院物联网建设与创新应用“优秀合作伙伴”称号；近三年累计研发投入近十亿元，着力打造“智能医疗+数字化健康”创新服务体系。2026年一季度实现营业收入1.97亿元，同比下降32.04%；归母净利润-7946.66万元，上年同期亏损1564.74万元。

长亮科技：国内领先的金融核心系统解决方案供应商，主要为商业银行提供核心业务系统、大数据应用及互联网金融IT服务。公司重磅首发自研金融智能体产品体系，涵盖多智能体协同技术底座及经营分析、营销、风控等数十款金融场景智能体；深度参与多家金融机构核心系统转型升级项目，在银行总账管理领域持续领跑；海外业务持续拓展，新加坡及亚太地区市场取得积极进展。2026年一季度实现营业收入3.46亿元，同比增长16.19%；归母净利润-3838.57万元，上年同期亏损258.84万元。

三、机构观点

【AI投资逻辑转向商业化验证，B端应用厂商迎布局窗口】

中信建投指出，2026年以来AI产业投资逻辑正从模型能力与资本开支竞赛，逐步转向订单、收入及盈利的商业化验证。海外Agent产品率先形成收入增量，国产模型在Coding及Agent任务上的能力差距快速收窄。展望未来一至两个季度，国产模型迭代、Agent产品升级和旗舰模型重新定价有望共同推进，建议持续关注具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商。高位算力硬件进入分化阶段，资金逐步向AIGC、文化传媒、数据要素等AI应用端扩散。

【AI应用接棒硬件，软件板块估值筑底待修复】

开源证券表示，国产前沿模型能力提升正加速Agent在数字娱乐、企业办公、物理AI等领域的应用渗透，建议坚定布局国产模型、AI营销、AI剧等方向。中信证券明确指出，“AI吞噬软件”叙事正在逐步证伪——龙头厂商收入与在手订单仍保持稳健增长，应用软件基本面尚未出现结构性失速。短期看，模型同质化属性提升、软件企业AI收入占比提升等有望推动美股软件板块估值持续向上修复；中期能否由估值修复走向反转，取决于AI产品能否带动软件企业整体营收增速回升，未来1—2个季度可能是重要观察窗口。

四、指数介绍

创业板软件ETF华夏（159256）跟踪创业软件指数（399264），该指数聚焦创业板中AI软件类50只优质个股，深度布局AI+，在人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏方面均有涉及。其行业中软件开发+IT服务占比高达70%。权重股包括同花顺、润和软件（300339.SZ）、软通动力（301236.SZ）、指南针（300803.SZ）、昆仑万维、深信服（300454.SZ）等知名软件类企业。