“易中天”集体重挫！公募却扎堆调研，谁在抄底？

8月24日，算力硬件股大面积调整，共进股份（603118.SH）跌停，天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）均跌超7%。

值得注意的是，8月23日晚间，中际旭创（300308.SZ）发布投资者关系活动记录表称，目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。公司还表示，在后续客户交付上，公司的产品价格降幅相对理性，并非市场传言的剧烈下降。整体而言，公司通过技术手段（包括硅光比例和良率提升）、2027年新产品放量等方式，均有利于把控成本，进一步提高整体毛利率水平。

关于二季度资本开支较高，公司回应，今年整体来说扩产力度都比较大，下半年的资本支出也会比较高，这也是由于订单能见度很高，需求非常旺盛。公司今年做的港股发行，也是预见到了未来下游客户的需求还是非常强劲的，所以需要进行资本开支的强力投入，所以7月港股发行融了70亿美元，会对扩产、备料形成有效的支撑，且后续融资更加便捷，对业务的增长也是较好的依托。预计下半年资本开支还会有增幅，基建方面会有增长，设备一般是前三季度完成。预计今年下半年到明年资本开支都会比较大。

值得注意的是，8月24日，数据显示，A股8月21日共有3846只个股获融资资金买入，有319股买入金额超亿元。其中，中际旭创、新易盛、兆易创新融资买入金额排名前三，分别获买入39.93亿元、23.23亿元、22.6亿元。 从融资净买入金额来看，有26只个股获融资净买入超亿元。其中，中际旭创、山东黄金、沃森生物融资净买入金额排名前三，分别获净买入5.26亿元、4.28亿元、3.56亿元。

此外，公募排排网数据显示，上周（2026年8月17日-8月23日）共有143家公募机构参与到A股调研活动中，覆盖到22个申万一级行业中的130只个股，合计调研次数高达1656次，环比上周的546次大增逾2倍。

具体来看，上周64只个股获得公募调研高度关注，均被调研不少于10次。公募机构调研次数前十个股均被调研不少于30次，其中深度受益于“AI算力基建”核心逻辑个股占据半壁江山。具体来看，全球光模块绝对龙头，800G/1.6T高端光模块核心供应商中际旭创，上周被公募机构调研达69次居首，其中包括易方达基金、华夏基金等10余家股票基金管理规模千亿级别公募。光器件平台型龙头天孚通信上周被公募机构调研达42次，位列第五，获得华夏基金、华泰柏瑞基金、南方基金等一众股票基金管理规模千亿级别公募机构扎堆调研。

中信证券最新研报指出，科技股近期的调整不能简单归因于美国长债利率高企，调整的背后是AI相关股票的远期定价问题，有三个关键叙事变量，包括商业化的速率和空间是否跟得上市场预期、算力优势是不是带来份额和定价权优势、当期的算力差距是否会明显拉开远期的AI模型差距。

研报认为，8月以来市场上风险偏好最激进的资金已经加仓并推动了这波反弹，对于A股这样一个单边做多的市场而言，乐观预期已经很大程度上定价在其中。与此同时，主动公募股基指数与通信、半导体ETF的走势相关性依然很高，持仓结构并未出现明显调整。不同于历史上典型的“抱团瓦解”后的行情，“避开机构股”目前看并非是一个有效的策略。