创新药BD出海与国内支付扩容共振，CXO需求复苏及mRNA新技术有望持续兑现

截至8月25日10点7分，上证指数跌0.15%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.51%。转基因、玉米、粮食概念等板块涨幅居前。

ETF方面，创新药ETF易方达（516080）涨1.18%，成分股凯莱英（002821.SZ）涨超5%，荣昌生物（688331.SH）、皓元医药（688131.SH）、迪哲医药-U（688192.SH）、长春高新（000661.SZ）、浙江医药（600216.SH）、药明康德（603259.SH）、通化东宝（600867.SH）、泰格医药（300347.SZ）、通化金马（000766.SZ）等上涨。

【消息面上：创新药指数连涨三月，政策与业绩驱动行业】

消息面上，创新药指数已经连续三个月上涨，月内涨幅超过13%。兴业证券表示，创新药方面，中国企业全球竞争力持续加强，BD出海高景气有望延续，Co-Co模式增多体现产业话语权提升；国内政策持续鼓励创新，板块正由“估值驱动”逐步转向“业绩+全球化兑现驱动”，已BD品种后续海外关键临床、上市及商业化分成有望持续兑现，行业大会临床数据、重磅BD及新技术突破仍是重要催化。

【券商观点：湘财看好CXO与创新药，万联关注支付与康复，财通强调AI与mRNA催化，中邮提示AI巨头布局生命科学】

湘财证券表示，虽然近期医药整体表现较强，但医药生物指数较2025年高点仍有较大回撤，药品行业在CXO中报业绩推动下逐步走出右侧形态。小分子创新药层面可关注Pan-RAS及小核酸药物等机会。CXO行业趋势持续向好，在全球创新药融资趋势持续向好之下目前行业需求持续复苏，龙头公司订单储备充沛，生物药、临床前安评及核心CDMO等细分领域增长动能尤为强劲，CXO整体表现亮眼是全球医药融资回暖下产业基本面持续向好的全球性的趋势，中国CXO相关公司具备工程师红利将充分享受产业红利，在全球产业向好的趋势下持续性预计将较强。

万联证券表示，1、关注创新药产业链。“基本医保目录+创新药专项目录+商业健康险目录”三层支付体系逐步形成，创新药企和CXO赛道有望受益支付端扩容；2、关注长护险布局带来的康复赛道机会。养老照护产业链的“支付端”打通，可以关注居家护理、康复服务、智能照护设备等赛道；3、规划执行落地带来的医疗信息化赛道机会。健全基金管理和监督体系、健全医保公共服务体系等每一项都对应系统的改造，意味着运维需求的增加，医保IT侧订单确定性强。

财通证券表示，mRNA个性化疫苗的突破，将为肿瘤个性化治疗提供长期催化：个性化疫苗研发需要精准高效筛选与mRNA的合成，肿瘤精准测序是设计mRNA个性化新抗原的基础，AI深度参与新抗原预测、序列设计、递送优化，AI与mRNA双叙事有望共振；相关产业链，如肿瘤NGS测序、上游质粒、工具酶、帽类似物、核苷酸等原料及具备规模化产能的CDMO价值凸显。

中邮证券表示，AI巨头寻找AI+新应用，生命科学研究必不会缺席。仅2026年来看，NVIDA与礼来共建AI药物发现联合创新实验室，同时NVentures投资GenesisTherapeutics等多家AI制药企业，持续迭代BioNeMo生物计算大模型；Anthropic收购AI生物技术公司CoefficientBio，自建湿实验室，构建AI-实验验证闭环;OpenAI2026年计划重金投向生命科学方向，微软向美国能源部GenesisMission出资，支持AIforScience（含生命科学、药物研发）。国内字节搭建AnewLabs全流程AI制药平台，并计划业务拆分独立并启动对外融资。

【个股拆解】

凯莱英：凯莱英医药集团(天津)股份有限公司的主营业务是为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式服务。公司的主要产品是小分子CDMO解决方案、新兴业务。

荣昌生物：荣昌生物制药(烟台)股份有限公司的主营业务是研发、生产和销售医药产品、诊断试剂产品。公司的主要产品是泰它西普、维迪西妥单抗、RC28、RC148、RC118、RC278、RC288。

皓元医药：上海皓元医药股份有限公司的主营业务是小分子及新分子类型药物发现领域的生命科学试剂的研发，原料药、中间体、起始物料及制剂的药物研发，工艺优化及商业化生产。公司的主要产品是生命科学试剂业务、替格瑞洛中间体TGA、替格瑞洛中间体TGB、巴多昔芬中间体BDA、巴多昔芬中间体BDB、来那帕韦中间体LNA、来那帕韦中间体LNB、哌柏西利中间体PBA、哌柏西利中间体PBB、替格列汀中间体TLA、替格列汀中间体TLB、非苏拉生中间体ND548A、替戈拉生中间体ND471A、替戈拉生中间体ND471B。

迪哲医药：迪哲(江苏)医药股份有限公司的主营业务是专注于肿瘤、血液系统疾病领域创新疗法的研究、开发和商业化。公司的主要产品是舒沃哲、高瑞哲。

长春高新：长春高新技术产业(集团)股份有限公司的主营业务是生物制药及中成药的研发、生产和销售。公司的主要产品是生长激素系列产品、促卵泡激素系列、金蓓欣（伏欣奇拜单抗）、美适亚（醋酸甲地孕酮）、安脱达（屋尘螨变应原制剂）等。

【关注思路】

创新药ETF易方达（516080.SH）跟踪中证创新药产业指数，追踪中证创新药产业指数，选取主营业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本，按照市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映创新药产业上市公司的整体表现，为投资者提供新的投资标的，前五大权重股包括药明康德、恒瑞医药、科伦药业、信立泰、复星医药。