半导体板块再添“猛将” 高凯技术首秀暴涨314%

8月25日，高凯技术[N高凯（688835.SH）]正式登陆上交所科创板，开盘报209元/股，盘中股价继续冲高，一度大涨至314.31%，报254.22元/股。截至午间收盘，涨305.80%，报249元/股，市值约249亿元。

高凯技术发行价为61.36元/股，按盘中高点计算，中一签（500股）浮盈约9.64万元。

该公司也是科创板今年以来发行价第五高的新股，排在其前面的分别是频准激光（688826.SH）（186.88元/股）、宇树科技[C宇树-W （688836）]（150.80元/股）、恒运昌（688785.SH）（92.18元/股）、联讯仪器（688808.SH）（81.88元/股）。

高凯技术系国内精密流体控制领域龙头企业，主营流量控制、点胶封装和精密涂胶三大系列产品，广泛应用于半导体、消费电子、新能源等领域。客户涵盖立讯精密（002475.SZ）、富士康、宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等行业巨头。

招股书显示，高凯技术是目前国内极少数能批量供应先进制程半导体设备关键流体控制部件的供应商，部分产品已应用于7nm及以下逻辑芯片前道工艺设备。

财务数据方面，2023年至2025年，公司营收从2.26亿元增至5.11亿元，归母净利润从0.26亿元增至1.33亿元。2026年上半年，营收达3.27亿元，同比增长35.46%；归母净利润1.06亿元，同比增长95.07%。发行市盈率48.33倍，略高于行业均值的45.36倍。

本次IPO募资将投向高端半导体设备零部件研发及产业化、研发中心建设两大项目。

不过，高凯技术也存在客户验证不及预期的风险。高凯技术表示，由于精密流体控制部件及设备具有较高的技术工艺要求，下游客户对供应商有较为严格的产品验证审查程序。

在业务开拓过程中，公司新产品通常需要经过送样测试验证，验证通过后方可获得客户订单。在新客户开发过程中，公司通常需要经过需求对接、技术研讨、送样测试、应用反馈、技术改进、小试验证、批量供货等客户产品验证环节后才可成为合格供应商。

高凯技术提醒，若公司新产品、新客户开发不及预期或新产品在客户处验证进度不及预期，导致公司新产品未能获得足够的订单，将会对公司经营业绩持续增长产生不利影响。

此外，下游客户对产品的个性化需求也持续攀升，促使行业技术迭代加速、新产品层出不穷。若公司技术创新及新产品研发与市场需求产生偏差，导致公司研发成果无法产业化，进而对公司的盈利水平和未来发展产生不利影响。