中国商业航天首向东南亚交付整星，海外全链条解决方案能力获验证

截至8月25日13点39分，上证指数涨0.14%，深证成指跌0.23%，创业板指跌0.77%。转基因、美容护理、粮食概念等板块涨幅居前。

ETF方面，航空航天ETF华夏（159227）涨1.03%，成分股长盈通（688143.SH）涨超10%，航宇科技（688239.SH）涨超5%，海兰信（300065.SZ）、长城军工（601606.SH）、海特高新（002023.SZ）、振芯科技（300101.SZ）、广联航空（300900.SZ）、上海瀚讯（300762.SZ）、航天发展、三角防务（300775.SZ）等上涨。

【消息面上：中国商业航天首次向东南亚交付整星】

据央视财经8月25日报道，北京时间2026年8月25日11时21分，长征六号丙遥一运载火箭成功发射，将银河航天为泰国研制的灵知09立方星等卫星送入预定轨道。这是中国商业航天卫星企业首次面向东南亚国家完成整星研制、发射及在轨交付，证明中国商业航天企业已具备面向海外客户提供交付、运营、教学一体化的完整解决方案能力。

【券商观点：华福国际看好全链条闭环；中泰证券、华泰证券关注可回收火箭突破；天风证券推荐AI+出海+卫星；国泰海通证券看好AI驱动网络升级】

华福国际表示，本周全球航空航天聚焦“商业发射高频兑现、天基通信采购落地与航空运营数字化”。航空端，MenziesAviation在希思罗启动AI货运尺寸测量试点，AAR扩建迈阿密维修设施，显示地面自动化和独立MRO正把航司效率改善转化为可采购的设备、软件与维修产能；NASA将航天器处理合同增补资格纳入商业竞争池，Viasat选择RocketLab建造美国太空军受保护战术通信卫星，推动发射前处理、平台制造、集成测试和长期保障形成更紧密的交付链。航天端，RocketLab完成第93次Electron发射并部署iQPSSAR卫星，同时推进NITE-STAR太空测试训练基础设施资格，Swift商业升轨任务失利则提示在轨服务仍处工程验证期。产业机会已从单一运载工具扩展至卫星平台、发射频次、地面处理、MRO和在轨保障的全链条闭环。

中泰证券表示，朱雀三号实现“入轨+陆地回收”双成功，这是我国民营商业航天产业从“把火箭送上去”迈向“把火箭收回来、重复飞”的关键跨越。继7月10日长征十号乙完成一子级海上网系回收后，8月19日朱雀三号遥二进一步完成我国首次着陆支腿方式回收、首次入轨级运载火箭一子级陆地回收，中国火箭接连取得海、陆回收双突破，我国可重复使用火箭由单点技术验证加速迈向多技术路线并行和工程化应用阶段。随着长征十号乙、朱雀三号可重复使用技术的突破，下一步，国家航天局将持续推进我国重复使用运载火箭工程化应用，切实提升我国大运力、低成本、高频次进入空间能力。中国航天有望走出一条低成本、高效率的可持续发展路径。

华泰证券表示，据蓝箭航天官方消息，8月19日7时35分，朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，起飞约137秒后火箭一二级分离，二子级继续飞行，将鸿擎科技自主研制的鸿鹄03星准确送入预定轨道；7时41分许，火箭一子级按预定程序成功软着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪，飞行试验任务取得圆满成功。此次回收是我国首次实现入轨级运载火箭一子级陆地回收，是继海上网系回收之后的又一重大突破，有助于推动我国商业航天重复使用火箭加快迈入工程化验证阶段。朱雀三号后续将开展回收箭体检修维护、复用飞行等工作。我们判断我国可回收火箭从首次回收到完成首次复用的周期有望控制在半年以内。建议关注我国可回收火箭后续复用进展带来的航天板块投资机遇。

天风证券表示，中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到商业航天产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。

【个股拆解】

长盈通（688143.SH）：武汉长盈通光电技术股份有限公司的主营业务是光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案研发、生产、销售和服务。公司的主要产品是光纤环器件、特种光纤、新型材料、高端装备、特种线缆及无源内连光器件。

航宇科技（688239.SH）：贵州航宇科技发展股份有限公司的主营业务是难变形金属材料锻件等高端锻件的研发、生产和销售的高新技术企业。公司的主要产品是难变形金属材料锻件等高端锻件。

海兰信（300065.SZ）：北京海兰信数据科技股份有限公司的主营业务是智能航海、海洋观探测及海底数据中心业务。公司的主要产品是海洋观探测装备与系统、智能船舶与智能航行系统。

长城军工（601606.SH）：安徽长城军工股份有限公司的主营业务是特品业务与民品业务。公司的主要产品是预应力锚固系列、塑料制品系列。

海特高新（002023.SZ）：四川海特高新技术股份有限公司的主营业务是高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务、低空经济技术研发与应用+产业投资。公司的主要产品是高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务、低空经济技术研发与应用。

【关注思路】

航空航天ETF华夏（159227）：同指数规模最高，紧密跟踪国证航天指数，商业航天含量高达68%，是全市场商业航天纯度领先的ETF，全面覆盖火箭发射、卫星制造、航天电子等全产业链龙头，涵盖航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载等核心标的，完美契合“空天一体”的战略方向，可一键布局AI+航天、商业航天规模化发射、太空算力等多重核心机遇，是便捷把握商业航天高景气赛道的核心工具。