美光、英伟达、SK海力士盘前集体上涨！机构：短期调整不改变上行周期

8月25日，美股大型科技股盘前普涨，SK海力士涨2%，美光科技涨1%，英伟达涨0.9%，SpaceX涨0.8%，特斯拉涨0.6%，Meta涨0.4%，亚马逊涨0.2%，谷歌A持平，微软跌0.1%，苹果跌0.3%。

当日，日经225指数收涨0.50%，报65856.43点；韩国KOSPI指数低开高走，收涨0.68%，报6742.73点，盘中一度跌超4%。个股方面，三星电子、SK海力士均抹去此前跌幅。

高盛发布最新研报，大幅上调2026~2028年全球晶圆制造设备WFE支出预期，分别看至1500亿、2180亿、2810亿美元，对应增速36%、45%、29%，判断本轮半导体设备景气周期有望延续至2028年。上调动因来自美股半导体企业财报及资本开支指引超预期。代工端受益台积电N2二纳米制程大规模扩产，DRAM板块由三星、SK海力士拉动资本开支上行，同时预计DRAM供给紧张延续至2028年。

此外，8月25日，中信证券最新研报指出，我们认为，经过2026年7月回调之后，当前美股半导体设备板块的配置价值进一步凸显。我们预计AI驱动的本轮设备上行周期将至少持续至2028年，而市场对于2027-2028年下游大客户资本开支水平仍有一定的预期差。产能供应方面，半导体设备厂商及其上游积极按订单扩产，我们认为设备交付有望得到保障。我们建议关注细分环节份额提升/存储敞口更大/具备独特逻辑的半导体设备厂商。

展望后市，英伟达将于当地时间本周三（8月26日）盘后，也就是北京时间本周四凌晨公布2027财年第二季度财报，并举行财报电话会，市场聚焦Blackwell芯片出货量与数据中心收入指引等核心指标。

分析人士指出，英伟达的业绩指引直接牵引全球算力产业链定价，是投资者判断AI资本开支周期能否延续的关键信号。根据英伟达5月公布的财报，在截至2026年4月底的第一财季里，英伟达的营收为816亿美元，同比增长85%，毛利率为74.9%。

当地时间周一，芯片巨头英伟达股价周一下跌2.91%，连续第七个交易日下跌，创近4年来最长连跌纪录。尽管英伟达股价连续第七个交易日下跌，但今年迄今为止已上涨近12%。标普500指数今年迄今为止上涨11.8%，费城SE半导体指数上涨61%。

尽管和华尔街大多数机构一样，高盛预计英伟达第二季度业绩将表现强劲，业绩指引存在显著上修空间，但高盛分析师仍然暗示——这并不意味着公司股价能够在财报公布后上涨。高盛分析师指出，过去两周英伟达股价涨幅超12%，市场对这只股票的预期门槛已经抬升。英伟达当前股价较其评估的合理价值仍存在较大折价。分析师补充，该股估值仍具备重估上行空间，但前提是三大催化因素落地：1.超大规模云厂商盈利指标持续改善，支撑资本开支增长的可持续性；2.英伟达在客户融资平台上保持审慎可控的资本支出，以此缓解市场对于供应商循环融资的担忧；3.公司继续坚定推进大规模股票回购与分红计划。

8月25日，财闻海外资讯援引路透社报道，期权市场暗示，英伟达公布第二季度财报后，其市值可能波动2800亿美元。投资者正在寻求对推动科技行业需求的新见解。期权市场预计，在英伟达公布财报后的周四，股价将有5.4%的波动，低于5月财报前预期的6.5%。这一预期波动转化为约2800亿美元的市值变动，超过标普500指数中约90%单个成分股的市值。