半导体景气长周期信号！存储、光通信美股走强，2028年前DRAM供给或持续紧张

美股光通信、存储板块多数上涨，Lumentum涨超6%，Applied Optoelectronics涨超5%，希捷科技（STX.US）涨3.40%，西部数据（WDC.US）涨3.53%，SK海力士（SKHY.US）涨2.68%，美光科技（MU.US）涨2.48%。

消息面上，OpenAI表示，其全新Jalapeno芯片在测试中的表现优于英伟达（NVDA.US）的现有产品线，凸显该公司在自主研发AI处理器方面取得进展。

目前，海外四大云厂商上调2026年资本开支指引，谷歌、亚马逊（AMZN.US）调幅度显著，微软（MSFT.US）表观口径下调但实际投资计划维持不变，上半年资本开支达成率偏低，下半年开支规模有望大幅抬升，算力基建具备长期刚性支撑。下游需求旺盛带动光模块订单饱满，高端产品交付能力成为稀缺资源，AI集群带宽升级推动光进铜退，NPO、CPO技术迭代落地，高毛利新品导入带动产业链盈利中枢上行。板块景气由当前业绩兑现叠加远期成长预期共同支撑，叠加上游原材料扰动减弱，光模块产品迭代提速，高毛利产品占比提升，行业有望实现业绩高增。

高盛发布最新研报，大幅上调2026~2028年全球晶圆制造设备WFE支出预期，分别看至1500亿、2180亿、2810亿美元，对应增速36%、45%、29%，判断本轮半导体设备景气周期有望延续至2028年。上调动因来自美股半导体企业财报及资本开支指引超预期。代工端受益台积电（TSM.US）N2二纳米制程大规模扩产，DRAM板块由三星、SK海力士拉动资本开支上行，同时预计DRAM供给紧张延续至2028年。