存储回暖！英伟达财报前夕，期权押注最平静股价表现

8月26日，日经225指数收涨0.62%，报66262.16点；韩国KOSPI指数收涨0.97%，报6808.21点。个股方面，三星电子涨近2%，SK海力士上涨近1%。

当日，据ZDNET Korea报道，三星电子与SK海力士计划在今年下半年增加对英伟达的8层HBM4内存供应量，这一安排主要受英伟达供应策略影响，目的是保障各类型HBM内存的供应稳定，同时兼顾产品发热量。据了解，8层内存极有可能成为下一代HBM4E的旗舰产品。

此外，继高盛之后，摩根士丹利发布最新研报指出，半导体设备行业正处于历史罕见的扩张周期。摩根士丹利最新WFE预测把2026年WFE预测从1550亿上调至1630亿；2027年从2010亿上调到2230亿，同比增长37%；2028年从2270亿上调到2540亿，同比增长14%。

值得注意的是，不仅大摩，日前，高盛发布最新研报，大幅上调2026~2028年全球晶圆制造设备WFE支出预期，分别看至1500亿、2180亿、2810亿美元，对应增速36%、45%、29%，判断本轮半导体设备景气周期有望延续至2028年。上调动因来自美股半导体企业财报及资本开支指引超预期。代工端受益台积电N2二纳米制程大规模扩产，DRAM板块由三星、SK海力士拉动资本开支上行，同时预计DRAM供给紧张延续至2028年。

值得注意的是，英伟达将于当地时间本周三盘后，也就是北京时间本周四凌晨公布最新业绩，市场聚焦Blackwell芯片出货量与数据中心收入指引等核心指标。分析人士指出，英伟达的业绩指引直接牵引全球算力产业链定价，是投资者判断AI资本开支周期能否延续的关键信号。

8月25日，财闻海外资讯援引路透社报道，期权市场暗示，英伟达公布第二季度财报后，其市值可能波动2800亿美元。投资者正在寻求对推动科技行业需求的新见解。期权市场预计，在英伟达公布财报后的周四，股价将有5.4%的波动，低于5月财报前预期的6.5%。这一预期波动转化为约2800亿美元的市值变动，超过标普500指数中约90%单个成分股的市值。

根据分析公司Option Research & Technology Services （ORATS）的数据，这一预期波动也远低于英伟达过去12个季度7.4%的历史平均价格波动。

此外，尽管和华尔街大多数机构一样，高盛预计英伟达第二季度业绩将表现强劲，业绩指引存在显著上修空间，但高盛分析师仍然暗示——这并不意味着公司股价能够在财报公布后上涨。