SK海力士跌近1%、英伟达微涨0.3%，美股大型科技股盘前多数下跌

8月26日，美股大型科技股盘前多数下跌，英伟达（NVDA.US）涨0.3%，SpaceX（SPCX.US）涨0.1%，Meta（META.US）、亚马逊（AMZN.US）、特斯拉（TSLA.US）持平，苹果（AAPL.US）、谷歌A（GOOGL.US）跌0.1%，微软（MSFT.US）跌0.4%，美光科技（MU.US）跌0.5%，SK海力士（SKHY.US）跌0.9%。

美股中概股盘前多数下跌，贝壳（BEKE.US）涨2%，拼多多（PDD.US）涨0.1%，携程（TCOM.US）跌0.3%，阿里巴巴（BABA.US）跌0.4%，京东（JD.US）、哔哩哔哩（BILI.US）、百度（BIDU.US）跌1%，网易（09999.HK）跌2%。

摩根士丹利企业信贷团队近日发布研报，将英伟达的信用评级定为“中性”，并指出该公司通过大规模融资安排支持人工智能基础设施建设，已形成了约2000亿美元的潜在信用敞口。分析团队将这一现象称为“资产负债表即服务”。摩根士丹利信贷分析师林赛·泰勒和尼尚特·萨蒂亚姆估算，到2028年底，英伟达整体信用敞口约为2000亿美元，其中约1700亿美元涉及客户兜底相关的调整项和或有负债。不过，即便计入这些敞口，英伟达资产负债表仍具韧性：总债务杠杆率仅0.4倍，假设2028年增长趋于平稳后也仅升至0.7倍，峰值债务水平至少需再翻倍才可能触发标普评级下调。分析师以“中性”评级起步，建议投资者保持耐心，因目前缺乏有效方式评估尾部风险，且生态系统中超过1万亿美元的供应商循环不透明融资正通过“创造性结构”持续运作。

美国银行证券分析师最新指出，有几个因素可能在短期内对半导体股票构成压力，但同时他们认为这可能会创造买入机会。美银认为，半导体行业面临的潜在担忧包括利率上升、公众对数据中心项目的抵制、地缘政治、循环融资问题以及市场定位。美银表示，下行风险可能会为人工智能基础设施建设领域的几家关键企业创造“更佳的买入机会”。这些企业包括英伟达、Marvell、美光、Lam Research、AMD、英特尔、Analog Devices和安森美半导体。