财报速递｜营收下滑，研发增加，理想汽车锚定具身智能

8月26日，理想汽车（LI.US）发布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩公告。报告期内，理想实现收入总额486.5亿元，同比下滑13.4%，净利润由上年同期的盈利17.4亿元转为亏损39.8亿元。

产品组合迭代引发财务波动

财报显示，2026年上半年理想汽车实现收入总额486.50亿元，同比下降13.4%。其中车辆销售收入456.00亿元，同比下滑14.9%，理想汽车在财报中表示主要是由于不同产品组合导致的平均售价下降以及车辆交付量的减少带来的影响。

盈利层面，上半年公司毛利总额为46.44亿元，同比下降 59.2%；整体毛利率从2025年同期的20.3%降至9.5%，其中车辆毛利率从19.6%收窄至7.8%。

今年上半年，理想汽车累计交付新车193472辆。

受毛利收窄等因素影响，上半年理想汽车亏损为52.99亿元，2025年同期经营盈利为10.99亿元；归属于理想汽车普通股股东的净亏损为39.81亿元，去年同期净利润为17.43亿元。

自研芯片与VLA模型落地

锚定具身智能

费用端呈现研发投入刚性、运营费用优化的特征：上半年研发费用达55亿元，同比增长3.3%，持续投向芯片、智能驾驶、大模型等核心技术领域；销售、一般及管理费用减少至43亿元，同比下降17.6%，主要原因是雇员薪酬減少。

理想研发投入主要流向为具身智能。

报告期内，自研芯片马赫M100实现量产上车，该芯片采用5nm车规级工艺，单芯片算力达1280TOPS，算力利用率超过80%。

理想称这标志着从架构设计、编译器研发到散热系统与功能安全的全链路自主突破。更重要的是，该芯片与自研马赫VLA模型实现了一体化部署，为车辆赋予了不同于传统ADAS的理解与决策能力。

在语言模型侧，公司迭代出马赫Mind-Pro云端大模型及马赫Mind-Edge端侧模型。马赫Mind-Pro覆盖车载全场景，在Token生成速度、任务完成质量、使用成本等维度具备可量产落地的性价比优势。马赫Mind-Edge则为行业首个真正量产落地的端侧原生具身智能体，采用多模态流式时序建模，能连续理解动态物理世界，具备因果推理和自主决策能力，可在车端全天候主动感知并调用硬件实现控车与交互。

在机器模型侧，马赫VLA在底层采用原生3D ViT，整合激光雷达与视觉信息，实现50%的可视距离提升。基于新一代架构，理想将感知、预测、规划模块统一为原生多模态MoE大模型，在同一框架内对齐空间感知、思维推理与驾驶行为，大幅提升风险预判与执行决策的效率。

公司方面明确表示，马赫M100芯片和马赫VLA模型的能力边界不限于汽车，可延伸至更广泛的具身智能领域，支持更多AI场景。