英伟达展望再超预期，半导体设备景气周期拉长

截至8月27日10:16，A 股大盘震荡走高，上证指数报3920.46点，上涨0.20%；深证成指报13920.38点，上涨0.57%；创业板指报3445.03点，上涨0.88%；科创综指报1666.91点，上涨2.14%，科创板块延续强势，成长赛道活跃度抬升。

科创半导体 ETF 华夏（588170）盘中报1.009元，上涨1.51%，早盘完成下探后快速反弹，走出V型反转行情。从涨幅靠前的持仓股来看，安集科技（688019.SH）涨5.22%，有研硅（688432.SH）涨4.80%，天岳先进（688234.SH）涨3.62%，欧莱新材（688530.SH）涨3.42%，晶升股份（688478.SH）涨3.24%，京仪装备（688652.SH）涨3.25%，中巨芯‑U、中船特气（688146.SH）、富创精密（688409.SH）、华峰测控（688200.SH）、华海诚科（688535.SH）录得不同程度上涨，板块做多情绪持续升温。

【消息面】

英伟达（NVDA.US）Q2业绩再超预期，2028财年展望炸裂

消息面上，昨夜今晨最重磅的催化剂来自英伟达。据财联社报道，英伟达发布2027财年第二季度财报，营收962亿美元，同比增长106%；调整后每股收益2.22美元，同比增长120%。更超预期的是，公司预计第三季度营收约1080亿美元，市场此前预估1051.5亿美元。

真正让市场沸腾的是2028财年的展望。英伟达首席财务官表示，2028财年营收将增长约70%，而市场此前预估仅45%。黄仁勋在财报电话会上表示：“市场需求还在加速扩张。去年此时，仅有少数实验室在推动算力建设；而当下，全新AI实验室与创业公司迎来黄金发展期，多家前沿机构同步扩产，开源模型生态蓬勃发展，物理AI也逐步落地。”Vera Rubin现已全面投入生产。英伟达盘后涨超5%。

为什么英伟达的业绩展望对半导体设备如此重要？因为AI芯片卖得越好，晶圆厂和封测厂的扩产动力就越强。英伟达把2028财年的营收指引拔高到70%增长，相当于告诉设备商：“你们的订单能见度至少到2028年。”

上海“十五五”规划定调，存储紧缺持续至2027年

国内政策端同步加码。上海市人民政府办公厅8月26日印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》，明确进一步全面提升集成电路产业能级，重点发展高端芯片和AI赋能设计、先进封装及封装用设备材料、新型器件和新架构芯片。

与此同时，亚马逊（AMZN.US）、苹果（AAPL.US）、微软（MSFT.US）、戴尔等近期集体上调硬件售价或缩减标配内存以应对存储芯片涨价压力，IDC预警全球内存紧缺可能持续至2027年，行业预测存储芯片价格有可能在2028年触顶后逐步回落企稳。存储价格高位延续，意味着存储大厂的扩产冲动不会停，对设备的采购只会加码。

长江存储产业链60亿项目落地，国产设备生态加速

据每日经济新闻报道，长江存储产业链正加速集聚武汉，17家集成电路企业近日完成集中签约，总投资额超过60亿元。中微公司（688012.SH）、中科飞测（688361.SH）、微导纳米（688147.SH）等企业在列，为“梧桐树计划”首批落地项目，进一步完善长江存储周边设备及产业链配套。

这份签约名单很有意思——中微公司和科飞测都是科创半导体ETF华夏的核心持仓股。长江存储作为国内存储芯片制造的旗帜性企业，其产业链配套的集中签约，直接验证了国产设备商正从“实验室验证”走向“规模化配套”。

【持仓个股拆解】

华海清科（688120.SH）：公司是CMP（化学机械抛光）设备国内绝对龙头。据招商证券最新研报，公司CMP装备已在先进逻辑、先进存储及先进封装领域实现批量应用，先进制程机型在国内12英寸先进生产线的覆盖率与市场占有率持续提升，部分设备已进入头部存储厂商HBM产线作为基线设备。公司CMP装备在国产设备出货总量中占比超90%，同时减薄、离子注入、清洗、晶圆再生等业务平台化布局持续完善。公司是科创板半导体材料设备指数的第一大重仓股。

中微公司：公司是刻蚀设备和薄膜设备的双料龙头。据证券时报报道，中微公司将于8月31日—9月2日在第十四届半导体设备材料及核心部件展上举办新品发布会，发布刻蚀、薄膜、MOCVD等多款高端设备，展示在集成电路微观加工领域的最新成果。公司在刻蚀领域的领先地位叠加薄膜设备业务规模化放量，平台化转型持续加速。

安集科技：公司是国内半导体材料龙头，产品覆盖化学机械抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂系列，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。公司已跻身全球CMP抛光液主流供应商行列，根据TECHCET全球市场规模测算，其化学机械抛光液全球市占率近3年从8%提升至13%。公司在抛光液领域的国产替代地位突出，与华海清科的CMP设备形成设备+材料的协同配套关系。

有研硅：公司是国内最早从事半导体硅材料研制的企业之一，产品覆盖6至8英寸硅抛光片、刻蚀设备用硅材料等。公司通过跨境并购DGT延伸至刻蚀设备硅零部件领域，同时加码山东有研艾斯推动12英寸硅片产能爬坡，当前产能已达15万片/月。在全球晶圆厂大幅扩产的背景下，国产硅片与刻蚀硅材料迎来国产化替代窗口。

天岳先进：公司是国内碳化硅衬底龙头。据上海证券报报道，2026年上半年公司实现营收9.14亿元，同比增长15.10%，二季度单季营收达5.48亿元创历史新高，毛利率大幅改善至25.36%。公司8英寸产品收入占比已突破50%，根据富士经济数据，2025年其全球8英寸导电型碳化硅衬底市占率达51.3%，位居全球第一。碳化硅衬底是第三代半导体核心材料，在新能源车、AI算力散热等领域的应用持续拓展。

【机构观点】

中信建投：半导体设备高景气确认，零部件迎来涨价 + 国产替代共振机遇

全球半导体设备行业景气持续上行，SEMI 预测2026年全球半导体制造设备销售额达1659亿美元，同比增长23.2%，创下历史新高，行业增长延续至2028年，销售额有望攀升至2295亿美元。台积电（TSM.US）上调2026年资本开支区间，ASML 季度营收大幅超出预期、二度上调全年目标，AI 算力叠加存储复苏共同驱动行业向好。

产业链定价权正由芯片终端向设备、零部件环节转移，零部件板块迎来罕见全链条涨价潮。零部件厂商固定成本占比偏高，涨价可直接增厚利润；海外产线扩产周期1218个月，供给弹性不足，阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX 等品类海外供应商交期拉长，国产替代诉求显著提升。伴随长存招股书披露，行业景气进一步得到验证，建议把握设备出海及零部件国产替代投资主线，关注产业链核心受益标的。

广发证券：半导体前道量检测设备国产替代提速，CDSEM 迎来批量导入机遇

量检测设备为半导体前道制造保障良率、稳定工艺的核心环节，贯穿晶圆制造数百道工序，技术路线主要分为光学、电子束两类。CDSEM 属于电子束量测设备，覆盖晶圆至光罩全流程，是前道制造用量最大、覆盖面最广品类。伴随制程迭代至7nm 及以下，传统光学量测在分辨率、局部结构识别端显现短板，CDSEM 依托亚纳米级电子束成像能力，在光刻刻蚀闭环控制中发挥关键作用，可实现稳定低损伤、高重复性的在线批量量测。

国内晶圆厂持续扩产叠加产线国产化提升诉求，CDSEM 国产替代进入加速验证阶段，设备有望实现产线批量导入，同步带动上游核心零部件国产化配套需求。CDSEM 整机与关键部件的技术突破，将推动量检测产业链价值重估，设备及零部件相关企业将充分受益国产替代进程，建议关注产业链核心受益标的。

科创半导体ETF华夏（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）：跟踪指数是科创板唯一的半导体设备主题指数，其中存储芯片含量超70%，长鑫存储概念含量55%，先进封装含量超67%，聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。