国产模型加速落地叠加算力需求爆发，国产AI芯片进入上升通道，重视下半年芯片设计机会

8月28日早盘，A股国产AI芯片设计方向延续反弹，设备板块则小幅整固。盘面上，资金正沿着国产芯片受益链条，从制造设备环节向芯片设计环节扩散，与近期产业层面的边际变化相互印证。

一、国产模型加速适配，从演示走向真实业务

国产大模型的算力适配正在从技术验证转向生产落地。智谱（02513.HK）GLM-5.3-Flash近期上线并开源，其线上流量已由国产算力承接；MiniMax披露M3、H3的国产芯片适配正在推进，大规模国产算力集群将逐步承担真实生产流量。国产芯片能否支撑前沿模型、能否从演示走向真实业务，这一关键问题正在被实际业务逐步验证。

二、算力需求爆发，词元调用量实现五倍增长

据央视财经报道，随着人工智能应用加速落地，截至今年6月，我国日均词元调用量已突破500万亿，而2025年底这一数字仅为100万亿。不到半年时间实现五倍量级的增长，反映AI应用需求进入加速兑现阶段，也构成国产算力需求的基本盘。

三、产能扩张之下，受益主线从设备向芯片厂商扩散

在国产模型加速适配与算力需求快速增长的双重推动下，国产AI芯片的使用比例迎来拐点，需求进入上升通道。中国高端芯片产能开启长期扩张，上半年最直接受益的是半导体设备；而随着扩产推进，第二个核心受益者正在出现，即此前受制于供给、如今开始批量放量的国产芯片厂商。产业受益链条正在从制造设备环节向芯片设计环节扩散。

四、核心标的逐一拆解

寒武纪（688256.SH）：国产AI芯片代表企业，产品覆盖云端训练与推理场景。今日盘中涨2.00%报1069.00元，成交额约79.4亿元，是国产算力需求兑现的核心载体。

海光信息（688041.SH）：国产高端处理器企业，CPU与DCU产品在国产算力生态中占据重要位置。今日盘中涨1.96%报250.80元，成交额约37.6亿元。

北方华创（002371.SZ）：国内半导体设备平台型企业，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗等关键环节。今日盘中跌1.10%报710.10元，成交额约17.7亿元，短期整固不改产能扩张背景下的设备需求逻辑。

中微公司（688012.SH）：国内刻蚀设备龙头，介质刻蚀与硅刻蚀产品进入先进产线。今日盘中跌1.24%报371.34元，成交额约26.0亿元。

五、关注思路

国产AI芯片投资机会可沿两条主线布局。其一是芯片设计端，科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，选取科创板内业务涉及芯片设计领域的上市公司作为样本，涵盖寒武纪、海光信息等核心国产AI芯片厂商，今日盘中报1.148元，跌0.86%。其二是制造设备端，半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体材料设备主题指数，半导体设备与半导体材料合计权重超过90%，今日盘中报1.143元，跌1.97%。