房企商业模式与估值锚面临重估 港股内房股继续下跌 房地产发展迎来新模式

9月2日，内房股继续下跌，截至发稿，绿城中国（03900.HK）跌3.78%，报5.855港元；富力地产（02777.HK）跌3.09%，报0.188港元；融创中国（01918.HK）跌2.56%，报0.57港元；新城发展（01030.HK）跌2.46%，报1.385港元。

消息面上，8月28日，住建部等五部门同步出台《关于完善商品住房销售制度的通知》等系列文件，以现房销售、项目公司化、主办银行制为三大支柱，对房地产行业运行二十余年的预售制度与高杠杆融资模式实施系统性重构。申万宏源指出，房企的商业模式与估值锚面临重估。

国投证券国际发布研报称，楼市新政要求预售资金监管延后至项目竣工验收后解除，短期将推高开发商融资成本，可能进一步拖累本已疲弱的房地产投资；新政同时将个人住房贷款期限最长延至40年，意在缓解购房者短期现金流压力，但对需求提振效果或较为有限，未来房地产开发或将更多集中于大型房企及国企。