工程机械企业从单点输出转向全链属地化运营，海外拓展成核心增长驱动

截至9月7日13点47分，上证指数涨0.16%，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.56%。元件、非金属材料、电子化学品等板块涨幅居前。

ETF方面，工程机械ETF易方达（159138）涨1.22%，成分股润邦股份（002483.SZ）、合锻智能（603011.SH）涨停，燕麦科技（688312.SH）涨超10%，恒工精密（301261.SZ）、电光科技（002730.SZ）、光力科技（300480.SZ）、华翔股份（603112.SH）涨超5%，新锐股份（688257.SH）、长龄液压（605389.SH）、潍柴动力（000338.SZ）等上涨。

【消息面上：工程机械企业出海加速全链属地化运营】

工程机械企业出海加速全链属地化运营，徐工印尼新能源制造基地投产，中联重科在巴西完成高端装备交付，企业从“单点产品输出”向“全链属地化运营”转型，海外市场拓展成为核心增长驱动力。

【券商观点：财通看好出海与钢结构；东吴看好国内外共振；国盛推荐出海与红利】

财通证券表示，看好钢结构/出海/洁净室/国内固投触底回暖。本周建筑指数下跌0.94%，跑赢大盘，小市值品种反弹幅度较大，此前我们重点提示的核电模块化龙头利柏特本周股价表现较好，江河集团、四川路桥等高股息品种涨幅也居前。建筑中报虽然整体承压，但局部亮点仍在，出海民企/钢结构/国内洁净室呈现业绩二阶导提升，海外洁净室延续高增长，煤化工订单高增。我们认为业绩加速的钢结构和海外幕墙龙头当前仍值得重点关注；洁净室前期大涨后，近期回调已相对充分，龙头估值回落到较低水平但基本面仍强劲，建议关注反弹机会；国内固投是中报业绩压力较大的方向，但7月底政策底或已现，看好煤化工/核电/六张网后续的景气向上。

东吴证券表示，我们选取A股17家工程机械企业进行统计分析，2026H1工程机械板块实现收入2218亿元，同比增长15%，为近5年以来板块收入增速新高。我们认为主要受益于国内外均处于周期上行通道，国内外实现共振上行。尤其是挖机板块，上半年国内外挖机销量同比分别增长21%/34%，背后反映的是国内周期复苏+海外矿山资本开支上行。分公司来看，龙头公司三一重工、恒立液压表现更为优异，2026H1两家公司收入端同比分别+19%/+32%，好于板块其他公司。利润端，板块2026H1实现归母净利润182亿元，同比-4%，利润端表现不及收入表现主要系上半年人民币升值压力较大，汇兑损失较多。若扣除汇兑损失仅看经营性利润，龙头企业三一重工、徐工机械、中联重科等企业利润增速均为30%-40%。展望Q3，一方面国内外上行趋势持续，另一方面汇兑压力明显减小，板块利润增速有望迎来明显拐点。

国盛证券表示，投资建议：水泥重区域与出海，玻璃重差异化和现金流。水泥和浮法玻璃同处需求收缩、产能过剩的周期底部，关键破局在于控供给，但两者供给调节机制不同：水泥供给调控灵活性更高，可通过错峰、减产、停窑实现软出清，但效果容易受价格修复和策略变动而出现松动，未来更依赖行政手段带来供给的持续永久出清；浮法玻璃生产刚性，启停成本高，决策周期长，未来更依赖现金流亏损倒逼的市场化产能淘汰。

国盛证券表示，投资建议：7月以来，市场风格再平衡，险资持续加配优质红利，同时中报显示银行等部分红利行业基本面边际修复，带动红利板块持续占优。建筑行业总量仍承压，但内部业绩与现金流分化明显，具备盈利强韧性、回款高质量和稳定高分红机制的优质红利标的有望持续获资金增配。

【个股拆解】

燕麦科技（688312.SH）：深圳市燕麦科技股份有限公司的主营业务是智能制造领域工业自动化、智能化测试设备与配件的研发、设计、生产、销售及相关技术服务。公司的主要产品是测试治具、自动化测试设备、配件。

润邦股份（002483.SZ）：江苏润邦重工股份有限公司的主营业务是物料起重搬运装备、海洋工程装备、船舶及配套装备等业务。公司的主要产品是物料起重搬运装备、船舶与海洋工程装备、通用设备制造其他业务、环保业务。

合锻智能（603011.SH）：合肥合锻智能制造股份有限公司的主营业务是为客户提供液压机、机械压力机、色选机、移动式破碎筛分装备、智能化集成控制及新材料等产品及服务。公司的主要产品是机械压力机、液压机、自动化生产线、周边配套装备。

恒工精密（301261.SZ）：河北恒工精密装备股份有限公司的主营业务是精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售。公司的主要产品是空压机、真空泵转子、液压全系统部件、RV减速机、谐波减速机关键零部件、机器人上下肢的连接件、支架、固定件、人形机器人结构件、机器人本体制造、互动演出、巡检安防、导览导购、行政服务。

电光科技（002730.SZ）：电光防爆科技股份有限公司的主营业务是防爆电器、电力设备和驱动设备的研发、生产和销售以及提供算力服务。公司的主要产品是防爆电器、电力设备、驱动设备。

【关注思路】

工程机械ETF易方达（159138.SZ）跟踪中证工程机械主题指数，一键布局全球基建新周期，前五大权重股包括潍柴动力、徐工机械、三一重工、恒立液压、中联重科。