主要客户旺季来临叠加液冷产能逐步提升 比亚迪电子涨超7% 大摩看好后续业绩改善

9月7日，比亚迪电子（00285.HK）涨超7%，截至发稿，涨6.76%，报26.86港元，成交额4.1亿港元。

消息面上，今年上半年，比亚迪电子实现收入822.34亿元，同比微增2.02%；归母净利润4.26亿元，同比下降75.35%，盈利承压主要受智能终端零部件业务阶段性回落与汇兑损失影响。摩根士丹利表示，随着主要客户的旺季来临，以及液冷产品产能逐步提升，下半年季度业绩极有可能录得改善。

星展指出，比亚迪电子正由以手机为主的EMS模式，转向更高价值的液冷散热、电源及汽车电子业务。公司最新一代液冷冷板项目已进入量产阶段，多款服务器已批量出货。虽然AI基建目前仍不足以抵销2026财年智能终端业务压力，但可提供更清晰的增长路径。