进入营收高增阶段！燧原科技今日上市，国产AI芯片四小龙齐聚资本市场

9月11日，燧原科技（688801.SH）将正式登陆科创板，至此，摩尔线程-U（688795.SH）、沐曦股份-U（688802.SH）、壁仞科技（06082.HK）、燧原科技四家国产算力芯片企业（又称“AI芯片四小龙”）齐聚资本市场，意味着这四家公司已完成初步的技术验证和资本化，竞争步入新阶段。

燧原科技本次发行价格142.18元/股，对应的发行人2025年摊薄后静态市销率为61.80倍，低于同行业可比公司2025年静态市销率平均水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。

燧原科技日前发布公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行结果公布。本次发行价格为142.18元/股，发行数量为4303.5173万股。回拨机制启动后，网下最终发行2409.9639万股，网上最终发行1032.85万股，网上发行最终中签率为0.02455315%。

燧原科技是国内云端AI芯片领军企业，主营AI加速卡及模组、智算系统及集群、IP授权等，产品已实现大规模部署并在国民级互联网应用中商业化落地，客户涵盖腾讯等头部互联网大厂。

燧原科技是“国产AI芯片四小龙”之一，此前，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技已经相继登陆资本市场。燧原科技的发行价为142.18元/股，中一签（500股）需缴款7.11万元。燧原科技是A股今年以来发行价第三高的新股，仅次于频准激光（186.88元/股）、宇树科技（150.80元/股）。

此前，摩尔线程、沐曦股份在科创板上市首日的收盘涨幅分别为425.46%、692.95%，单签盈利分别为24.31万元、36.26万元。若燧原科技上市首日的涨幅超过400%，中一签（500股）的浮盈将超过28万元。

财务数据方面，2023—2025年公司营收3.01亿、7.22亿、9.90亿元，扣非后净利润-15.67亿、-15.03亿、-11.97亿元。公司预计2026年1—9月营收23亿—30亿元，同比增长325.78%—455.36%；归母净利润亏损7亿—8.6亿元，亏损同比收窄3.13%—21.15%。

业内指出，在国内AI算力供需缺口持续拉大、国产替代的刚性需求背景下，“四小龙”进入营收高速增长阶段，但盈利拐点仍待观察。