“四小龙”会师！燧原科技今日科创板挂牌，化身超级“大肉签”

9月11日，燧原科技（688801.SH）在上海证券交易所科创板上市。本次发行价格142.18元/股，对应的发行人2025年摊薄后静态市销率为61.80倍，低于同行业可比公司2025年静态市销率平均水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

此前，9月3日，燧原科技披露首次公开发行股票网上中签结果，中签号码共有20657个，每个中签号码只能认购500股燧原科技股票。

消息面上，燧原科技是国内云端AI芯片领军企业，主营AI加速卡及模组、智算系统及集群、IP授权等，产品已实现大规模部署并在国民级互联网应用中商业化落地，客户涵盖腾讯等头部互联网大厂。

燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技三家公司一起，被合称为“国产GPU四小龙”。随着燧原科技登陆科创板，“国产GPU四小龙”也将正式聚首资本市场。此前，摩尔线程、沐曦股份在科创板上市首日的收盘涨幅分别为425.46%、692.95%。若燧原科技上市首日的涨幅超过400%，中一签（500股）的浮盈将超过28万元。

值得注意的是，在“四小龙”中，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技采用GPGPU路线，兼容英伟达CUDA生态，开发者迁移成本相对较低。其中，摩尔线程自研MUSA架构生态日益成熟，目前公司各类开发者数量已突破80万名。燧原科技则选择了DSA路线，自研“驭算TopsRider”软件平台，不兼容CUDA。

高盛此前研报分析，在AI服务器的AI芯片中非GPGPU架构芯片的出货占比将呈现明确上升趋势，预计将从2024年的36%，逐步增长至2027年的45%。