国产高端芯片进入卖方市场，AI算力需求同比大涨超4倍

截至9月15日10点7分，上证指数跌0.05%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.11%。电子化学品、元件、PCB概念等板块涨幅居前。

ETF方面，恒生互联网ETF华夏（513330）涨1.15%，成分股云知声（09678.HK）涨超5%，群核科技（00068.HK）、金山软件（03888.HK）、金蝶国际（00268.HK）、舜宇光学科技（02382.HK）、网易（09999.HK）、迅策（03317.HK）、腾讯控股（00700.HK）、明略科技-W（02718.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）等上涨。

【消息面上：算力产业链催化密集，国产高端芯片供不应求】

中银国际证券9月15日研报指出，本周算力产业链催化密集，国产GPU“四小龙”齐聚资本市场，国产高端芯片进入卖方市场。中国信通院数据显示，2026Q1国内AI算力需求同比大涨417%，而供给增速仅128%。寒武纪与DeepSeek V4.1 Flash发布当日即完成Day0适配，国产芯片与国产模型的协同生态日益成熟。

【券商观点：中金看好模型与网安，国投关注IP与制作集中，中泰推智能体】

中金公司表示，我们持续看好国产模型的能力进步，推荐国产模型厂商；我们看好估值处于底部、行业价值有望重估的网络安全厂商。

国投证券表示，平台与IP方掌握议价权，制作方集中度提升。平台凭借流量入口、规则制定与商业化能力主导资源配置，IP方把握内容源头并向制作、平台运营和海外发行延伸；制作端资源则向有精品制作能力和制发能力协同的头部主体集中。随着AI工具由单点提效走向全流程协同，单纯产能优势逐步弱化，行业竞争进一步转向IP储备、审美判断、工作流管理与发行运营。

中泰证券表示，我们认为《方案》有望从数据底座、安全保障、生态完善、需求释放等方面推动软件应用加速渗透。1）数据仍是智能体能力提升和企业端应用落地的关键，高质量数据集的建设有望加速渗透进程。企业级智能体并非简单调用通用大模型，其能否稳定、准确、可控地完成复杂任务，更依赖企业专有数据、知识库、业务规则、权限体系以及过程反馈数据的持续接入。2）智能体生态有望加速成熟，将进一步推动行业应用。《方案》并非仅提出智能体产品方向，而是系统覆盖智能体运行框架、开发平台、测试部署运维工具链、应用商店、技能包资源库、开源专区以及接口标准等，并提出到2028年在重点行业打造100个智能体软件标杆应用，有望促进产业分工、产品形态和商业闭环逐步清晰。3）企业AI投入有望获得更加明确的资金和项目支持。《方案》明确鼓励地方统筹现有资金和政策渠道、用好算力券，并利用财政专项资金支持关键技术研发、基础设施建设和场景应用，同时提出支持采购大模型及智能体服务、累计实施100项软件企业智能化技改项目。

【个股拆解】

云知声：云知声智能科技股份有限公司是一家专注于人工智能语音技术研发及应用的中国公司。在智能语音交互产品领域，该公司主要提供物联网语音交互产品及智能语音工具产品。

群核科技：Manycore Tech Inc.于2013年7月29日根据开曼群岛法律注册成立。MManycore Tech Inc是一家主要从事云原生空间设计软件开发的控股公司。

金山软件：金山软件有限公司是一家主要从事软件和信息技术服务业务的投资控股公司。该公司通过两个部门运营业务。

金蝶国际：金蝶国际软件集团有限公司是一家主要从事提供云服务及企业资源管理计划（ERP）业务的投资控股公司。该公司通过三个分部运营其业务。

舜宇光学科技：舜宇光学科技(集团)有限公司是一家主要从事光学及相关产品以及科学仪器的设计、硏发、生产和销售业务的投资控股公司。该公司经营三个业务分部：光学零件分部、光电产品分部和光学仪器分部。

【关注思路】

恒生互联网ETF华夏（513330.SH）为恒生互联网科技业指数挂钩规模最大ETF，全面覆盖港股上市的云厂商（阿里、腾讯、百度），合计权重达37%。前期受到流动性和市场情绪的双重打压，恒生互联网科技业指数一度回调达45%，当前修复后估值仍然偏低，截至2026年7月31日，指数最新PE-TTM仅22倍（纳斯达克100指数最新市盈率为30倍）。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）在A股上市，支持T+0交易，适合震荡市场环境下灵活交易。