高盛看多中国半导体资本开支，芯片ETF华夏涨2.94%

截至9月15日10点37分，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.53%，创业板指涨0.53%。

ETF方面，芯片ETF华夏（159995）涨2.94%，成分股华海清科（688120.SH）、寒武纪（688256.SH）、芯原股份（688521.SH）涨超5%，长川科技（300604.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、盛美上海（688082.SH）、兆易创新（603986.SH）、盛科通信-U（688702.SH）、澜起科技（688008.SH）、北方华创（002371.SZ）等上涨。

【消息面上：高盛预计中国半导体资本开支及AI芯片市场高增】

据财闻9月14日报道，高盛发布研报指出，受生成式AI及本地需求带动，预计中国半导体行业资本开支于2026至2030年将录得10%至15%增幅，至2030年达820亿美元；预计中国AI芯片潜在市场规模于2025至2030年年均复合增长率将达69%，至2030年达6780亿美元。高盛对华虹半导体、壁仞科技等多家公司给予“买入”评级。

【券商观点：湘财证券看好半导体设备需求；东吴证券看好国产存储测试设备替代；开源证券关注算力芯片发布及村田停产】

湘财证券表示，受终端需求加速增长驱动，全球半导体企业亦有望加大资本支出，进而带动上游半导体设备需求快速增长。2026年7月，日本半导体制造设备出货额约5562.2亿日元，同比增长35.4%，增速较前值上升8.4pct。且26年Q2全球半导体设备销售额同比增长22.6%至405.3亿美元，增速较Q1上升8.6pct，验证半导体设备需求景气度。

东吴证券表示，国产存储测试设备接连斩获大额订单，产业进入规模化放量阶段。（1）9月3日，精智达公告与某客户签订半导体测试设备采购协议，合同总金额达15.76亿元，预计2年内完成交付。（2）此前8月20日悦芯科技亦宣布获得国内龙头存储芯片制造企业超15亿元ATE订单，核心产品为TM8000系列，该产品支持LPDDR、DDR及HBM等高性能存储芯片测试，已完成头部客户工程验证、量产性能验证及LVM量产数据比对验证。两笔订单合计规模超30亿元，我们认为国产存储ATE正在由小批量验证跨越至批量采购+规模替代阶段，产业拐点进一步明确。AI驱动半导体测试设备进入新一轮高景气周期，国产设备商加速替代。AI推动芯片数量、复杂度及测试强度同步提升，根据爱德万统计，全球SoC+存储测试机市场规模由2023年的44亿美元增至2025年的90亿美元，预计2026年SoC/存储测试机市场分别达91/24.5亿美元。AI芯片复杂度提升带来测试时间延长、测试次数增加，同时推动高端测试机价值量提升；其中HBM采用3D堆叠后，测试道数由传统DRAM约3-4道提升至15道以上，测试机用量约为传统DRAM的5-6倍。2025年国内存储测试机国产化率仅约8%-10%，海外龙头交期拉长，我们认为国产设备商技术突破后有望快速替代。同时建议关注耗材探针卡，海外厂商产能瓶颈国产替代加速&存储和国产GPU探针卡数量大规模增加&国产龙头公司强一股份产能扩张加速。

开源证券表示，算力：华为发布首款“韬定律”芯片，村田宣布停产消费及车规级料号。（1）华为时隔六年再次发布高性能芯片麒麟9050Pro，为全球首款落地“韬定律”、采用逻辑折叠技术的旗舰芯片。（2）苹果发布基于2纳米制程技术的A20Pro芯片,将采用六核心CPU，包括两个“桌面级”超大核心和四个能效核心；配备七个GPU核心。A20芯片将配备两个神经引擎，总计32个核心，可提升端侧人工智能性能。（3）村田制作所宣布在2026会计年度启动产品线优化，将停产部分MLCC产品并扩充其他产能，告知客户于2027年底前完成书面回复，并在2028年3月底前完成最后下单。本次停产范围涵盖消费级常规系列及车用规格系列中的特定料号，包含GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG与ZRA系列。

【个股拆解】

华海清科：华海清科股份有限公司的主营业务是半导体专用装备的研发、生产、销售及技术服务。公司的主要产品是CMP装备、减薄装备、离子注入装备、划切装备、边缘抛光装备、湿法装备、晶圆再生、关键耗材与维保服务。

寒武纪：中科寒武纪科技股份有限公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品是云端产品线、边缘产品线、IP授权及软件。

芯原股份：芯原微电子(上海)股份有限公司的主营业务是依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。公司的主要产品是芯片定制解决方案服务、半导体IP授权服务。

长川科技：杭州长川科技股份有限公司的主营业务是集成电路专用设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是测试机、分选机、自动化设备、AOI光学检测设备。

拓荆科技：拓荆科技股份有限公司的主营业务是高端半导体专用设备的研发、生产、销售与技术服务。公司的主要产品是PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、FlowableCVD等薄膜沉积设备产品，晶圆对晶圆混合键合、晶圆对晶圆熔融键合、芯片对晶圆混合键合、芯片对晶圆熔融键合等三维集成设备产品。

【关注思路】

芯片ETF(SZ159995) 联接基金（008887/008888）：跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业，其中包括中芯国际、中微公司、北方华创、兆易创新、长电科技、寒武纪等，个股不做推荐。