全球黄金ETF规模创新高，黄金股ETF华夏涨1.38%

截至9月16日10点31分，上证指数跌0.27%，深证成指跌0.09%，创业板指涨0.45%。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨1.38%，成分股灵宝黄金（03330.HK）、莱绅通灵（603900.SH）、万国黄金集团（03939.HK）、赤峰黄金（600988.SH）、四川黄金（001337.SZ）、招金黄金（000506.SZ）、深中华A（000017.SZ）、赤峰黄金、晓程科技（300139.SZ）、老铺黄金（06181.HK）等上涨。

【消息面上：全球黄金ETF规模与持有量创新高，去美元化与央行购金驱动】

据财闻9月15日报道，全球黄金ETF管理资产规模增长16%至6150亿美元，总持有量创历史新高。世界黄金协会指出，资金流入受日元干预与外汇政策担忧、财政与国债市场担忧、金价突破关键技术点位等因素驱动。美元信用弱化与全球去美元化趋势，美国债务规模突破40万亿美元，各国央行持续购金、储备多元化，机构投资者主动降低美元资产敞口。

【券商观点：短期受加息预期压制，中长期央行购金与去美元化支撑】

大同证券表示，在通胀推升加息预期和地缘避险、央行购金之间来回博弈。非农数据率先打压金价，中东冲突升级又带来避险买盘短暂托底；而后通胀数据超预期，市场大幅定价年内加息，金银快速下探，利空释放后逢低买盘介入收回多数失地，韧性较强。白银受工业端拖累波动更大。即便9月加息落地，预计表态偏鸽，深度下行空间有限，央行购金、去美元化支撑中长期价值，静待议息会议结果。

长江证券表示，贵金属：美国通胀压力再度显现，美联储短期难以放松政策表态，金价仍将受利率预期压制。美国8月PPI同比升至5.4%，能源价格上行仍是推升通胀的主要因素；8月CPI环比上涨0.4%、同比上涨3.4%，核心通胀的黏性亦超出市场此前预期。当前问题并非需求全面过热，而是能源及供应端扰动重新抬升价格中枢，货币紧缩难以直接解决供给缺口；但为防范通胀预期失控，美联储仍有维持偏紧政策甚至实施预防式加息的压力。市场对9月加息的预期快速升温，美元和美债收益率维持高位，黄金短期仍将面临估值压力。白银同时受到工业需求预期和风险偏好回落的影响，波动通常大于黄金，短期宜谨慎看待其相对收益。后续重点关注FOMC对连续加息必要性的判断：若政策行动主要用于稳定预期，而非开启新一轮持续紧缩，则利率利空有望在落地后逐步消化。中期看，高油价、高利率与财政扩张并存将加大宏观不确定性，央行购金趋势未变，中国央行8月购金20吨，单月创年内新高，黄金长期牛市逻辑依然稳固。

【个股拆解】

灵宝黄金：灵宝黄金集团股份有限公司是一家主要从事开采、选炼、冶炼及销售黄金以及其他金属产品的中国公司。该公司通过四个分部开展业务。

莱绅通灵：莱绅通灵珠宝股份有限公司的主营业务是珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售。公司的主要产品是全品类珠宝产品。

万国黄金集团：万国黄金集团有限公司是一家主要从事采矿、矿石选矿及销售精矿产品及黄金产品业务的投资控股公司。该公司通过两个分部运营其业务。

赤峰黄金：赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司的主营业务是黄金的开采、选矿及销售。公司的主要产品是黄金、电解铜等多种贵金属、有色金属。

四川黄金：四川黄金股份有限公司的主营业务是金矿开采、选矿及销售。公司的主要产品是金精矿、合质金。

【关注思路】

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，俗称金价放大器，适合看好黄金产业链的进取型投资者，赛道费率最低！