高盛：中东石油出口仍具韧性但风险上升 布油明年或升穿120美元

9月16日，高盛发布研报称，布伦特原油价格已升至接近110美元，因沙特阿拉伯在上周四(10日)遭袭后涉及其每日700万桶的东西向输油管道，以及伊朗与其他海湾国家就霍尔木兹海峡航运会议延期。该行估计，近期波斯湾石油总出口略升至约每日1600万至1700万桶(约为伊战爆发前水平的70%)，可见出口仅约每日1300万桶(7日移动平均)，对波斯湾出口的净打击约为每日670万桶。

该行指出，受影响的石油数量及中断持续时间仍高度不明朗。今年4月对东西向管道的袭击曾令石油流减少每日70万桶，但仅维持四日;近期袭击或更严重，并可能威胁近期延布港(Yanbu)出口中剩余的每日200万桶。沙特8月石油出口环比减少每日280万桶，因延布装载量跌至每日200万桶以下，但过去两周出口已回升至6月平均水平，料反映由红海港口转向东部港口的重新调配。沙特红海出口仍较6月平均低每日330万桶，但经霍尔木兹及其他东部港口的出口自6月以来增加每日330万桶。

该行认为，对石油基建的袭击标志着冲突明显升级，并提高其油价上行情景的概率，即若2027年平均海湾产量仍较战前水平低每日400万桶，布伦特油价可超过120美元。近期估计显示，波斯湾8月原油产量较7月减少每日120万桶，意味累计产量损失约每日710万桶;市场8月或已转为更大短缺，外部估计与可见库存消耗平均约为每日300万桶赤字，高于该行估算。