AI将研发成本降低近90%，创新药与CXO谁先迎业绩拐点？

截至9月17日10点0分，上证指数跌0.42%，深证成指跌0.06%，创业板指涨0.28%。CRO概念、重组蛋白、医疗服务等板块涨幅居前。

ETF方面，生物科技ETF华夏（516500）涨1.29%，成分股华大智造（688114.SH）涨超5%，凯莱英（002821.SZ）、华大基因（300676.SZ）、纳微科技（688690.SH）、康华生物（300841.SZ）、药明康德（603259.SH）、万泽股份（000534.SZ）、沃森生物（300142.SZ）、长春高新（000661.SZ）、百济神州（688235.SH）等上涨。

【消息面上：国内首款AI辅助研发原创药获批上市】

消息方面，国内首款AI辅助研发的原创药艾普司韦获批上市，该药从源头发现到完成临床试验仅用时三年半，人工智能能将药物发现周期缩短约60%、成本降低80%至90%。这一里程碑事件标志着AI技术在生物制品研发领域的应用取得实质性突破，显著提升了市场对生物制品行业创新效率的预期，成为板块上涨的核心催化。

【券商观点：长城国瑞坚守创新药主线；国信关注专利到期影响与CXO】

长城国瑞证券表示，政策端，国内首部《医疗保障法》正式落地叠加DRG/DIP3.0支付体系持续精细化，医保支付全面转向临床价值导向。产业端，国内创新研发持续突破，ADC、双抗、靶向新药、代谢药物等前沿管线密集迎来申报、获批及关键临床里程碑，同时国产创新药出海授权、海外临床推进节奏加快，全球化价值兑现进入加速期。建议持续坚守创新药核心主线，优先布局具备差异化临床价值、管线梯队完善、能够持续兑现临床数据与海外商业化价值的平台型药企，重点关注ADC、双抗/多抗、肿瘤靶向、GLP-1代谢等优质赛道。同时规避同质化严重、缺乏核心临床优势的产品及企业，把握医保改革红利与国产创新全球化的双重机遇。

国信证券表示，随着大量生物药进入LoE窗口，branderosion带来的原研药“量价齐跌”几乎必然发生，即使biosimilar早期volumepenetration有限，也会通过rebate及价格竞争压低原研netprice，随着PBM主动调整formulary，原研volume最终将加速下降；但mechanismerosion并非必然发生，甚至biosimilar降价可能通过强化老机制cost-effectiveness而延长其生命周期。因此，我们应更加关注一款药物专利到期后对于整个治疗领域的影响，未来可能只有在疗效、依从性、安全性等多维度形成明显代差的下一代产品，才有能力跨越biosimilar带来的低价壁垒，并继续维持较高NBRx份额。

【个股拆解】

华大智造：深圳华大智造科技股份有限公司的主营业务是生命科学与生物技术领域仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是短读长全通量基因测序仪、长读长纳米孔基因测序仪及配套设备、测序配套试剂、建库试剂、智能信息化平台、自动化移液平台、一体化检测平台、智惠实验室方案、基因组学平台、细胞组学平台、时空组学平台、蛋白组学平台、新双十应用组合产品、影像组学平台、超低温自动化生物样本存储平台、质谱平台、小型化POCT检测平台。

凯莱英：凯莱英医药集团(天津)股份有限公司的主营业务是为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式服务。公司的主要产品是小分子CDMO解决方案、新兴业务。

华大基因：深圳华大基因股份有限公司的主营业务是通过基因检测、质谱检测、生物信息分析、多模态智能分析模型等多组学、大数据技术手段，为科研机构、企事业单位、医疗机构、社会卫生组织等提供研究服务、精准医学检测综合解决方案和健康管理服务。公司的主要产品是生育健康基础研究和临床应用服务、肿瘤与慢病防控及转化医学类服务、感染防控基础研究和临床应用服务、多组学大数据服务与合成业务、精准医学检测综合解决方案。

纳微科技：苏州纳微科技股份有限公司的主营业务是高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务。公司的主要产品是药物分离纯化色谱填料和层析介质、药物分离分析、药物合成、膜产品、技术服务、色谱仪器、色谱柱及相关配套、光电领域用微球材料、诊断试剂用核心微球。

康华生物：成都康华生物制品股份有限公司的主营业务是生物制品的研发、生产与销售。公司的主要产品是冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。

【关注思路】

生物科技ETF华夏（516500）紧密跟踪中证生物科技主题指数，该指数成分股囊括了A股市场中生物科技领域的代表性企业，全面覆盖了创新药品、医疗器械、CXO等多个高景气细分赛道。通过投资该ETF，投资者不仅可以一键配置如药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗等行业龙头，还能有效分散个股风险，捕捉A股生物科技产业的长期增长红利。