美债收益率新高美股显韧性，历史示利率上行未必致股价下跌

据财闻海外资讯，近期美国10年期国债收益率创2007年以来新高，债市动荡而美股显韧性。通常利率上行会抬高企业借贷成本并使资金倾向债券，从而对股市施压，但历史表明，国债收益率上行未必就会引发股价下跌，其背后动因决定股市反应。

1994年，美联储骤然加息，美10年期美债收益率在40个交易日内飙升超1个百分点，标普500指数回撤达8%。1999年，美债收益率数月内上行1个百分点，股市维持震荡并在互联网热潮中回暖，后于2000年3月24日触高，至2002年末低点累计下跌49%。2006年，国际油价上涨推升通胀压力与美债收益率，股市初期顶住压力，后因经济前景担忧加剧而调整。2016年，投资者将国债收益率走高解读为金融危机后低迷经济回归正常轨道，叠加预期特朗普与共和党主导国会推行亲企业政策，股市走强。2022年，通胀高企叠加美联储激进紧缩，股债双承压。

2026年，投资者再度站在十字路口。股市更看重科技企业AI基础设施扩张、业绩增长利好，但警示美伊冲突推高油价或将加剧通胀，倒逼美联储进一步加息，届时股市或将面临巨大压力。