科创板软件服务指数正式发布，锚定40只样本加速价值发现

截至9月29日11点15分，上证指数跌0.14%，深证成指涨0.05%，创业板指跌0.07%。电池、元件、快手概念等板块涨幅居前。

ETF方面，创业板软件ETF华夏（159256）涨1.02%，成分股慧博云通（301316.SZ）、信息发展（300469.SZ）、汉得信息（300170.SZ）涨超5%，万兴科技（300624.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、深信服（300454.SZ）、科大国创（300520.SZ）、顺网科技（300113.SZ）、彩讯股份（300634.SZ）、拓尔思（300229.SZ）等上涨。

【消息面上：上交所与中证指数将发布上证科创板软件服务指数】

上海证券交易所和中证指数有限公司将于9月29日正式发布上证科创板软件服务指数，该指数从科创板选取40只软件开发、软件服务领域上市公司证券作为样本，为市场提供更丰富的投资标的，加速市场价值发现。

【券商观点：国元看好AI商业化与估值修复；平安坚定看好AI产业；万联关注智能体安全与效率提升】

国元国际表示，上周港股互联网板块明显调整，恒生科技指数周下跌2.13%、弱于恒生指数（-0.97%），美股纳指则上涨2.06%，背离主要由利率端与节前流动性所致：美联储官员密集放鹰，9月23日10年期美债收益率收于5.116%、创2007年7月以来新高，市场对10月再加息的押注升至近70%，叠加油价反弹推升通胀预期；中秋国庆假期港股通分阶段关闭放大了节前波动，但南向资金全周仍净买入231.13亿港元、连续五周净流入。产业层面，AI能力与业务场景深度融合的核心逻辑持续强化，OpenAI与Anthropic同日发布新模型并大幅降价，AI商业化从模型调用走向交易闭环。短期需关注美联储10月、12月加息路径与美债收益率高位运行、油价与通胀预期反复，以及中美300亿美元对等降税清单落地节奏。中长期看，截至9月25日软件与服务板块PE-TTM为21.56x、位于近一年约1.2%分位，PS-TTM为3.07x、亦处于近一年约1.2%分位，板块估值处于历史底部区域、安全边际充分。

平安证券表示，投资建议：我们认为，阿里巴巴在2026云栖大会上AI模型、AI芯片和AI云等领域的多项重磅产品的发布，体现了以阿里巴巴为代表的国内互联网厂商对AI未来发展前景的坚定信心，以及在AI领域坚定投入的决心。国内互联网厂商对AI的坚定投入，将进一步推动我国AI产业的未来发展。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。

万联证券表示，上周，沪深300下跌1.51%，创业板指下跌2.48%，申万计算机行业指数下跌0.51%，分别跑赢沪深300和创业板指1.01和1.98个百分点，在申万各一级行业中排名第11位。OpenAI、Anthropic及安全研究机构正对大量模型异常行为事件进行调查，涉及安全护栏绕过、沙盒逃逸、网站劫持等情形；9月20日，OpenAI已暂停其最强模型的训练以推进安全审查。我们认为，近期多起智能体异常行为事件表明，智能体在复杂任务中具有较强的自主规划与适应能力，开发者难以穷尽预判其行为路径，单纯依赖静态规则或发布前测试，或难以满足高权限智能体的安全管理需求。模型能力提升将加快智能体进入生产环境，但也对企业和大模型厂商提出了更高的要求。攻击侧可借助大模型提升漏洞挖掘、攻击链编排及规避检测的自动化水平，防御侧则需将AI嵌入威胁检测、风险研判、事件响应和安全运营等流程，以应对更高频、更隐蔽的攻击活动。更进一步看，AI安全治理的对象还将延伸至数据、模型、软件、算力、平台等供应链环节，开发、部署、应用及维护过程中的安全评估、可信追溯和预警机制有望成为企业级AI部署的重要基础设施。建议关注智能体安全、身份权限管理、数据安全，以及AI赋能安全运营和攻防产品的落地机会。阿里在云栖大会披露，递归自我改进技术已初步进入模型训练、推理及芯模协同等环节，Qwen4正在训练；OpenAI发布GPT-6Sol和Luna，将旗舰模型在编码、计算机使用及对齐等方面的能力下沉至更快、更低成本的产品，API价格较GPT-5.6同档促销价下降50%；小米则发布并开源MiMo-V2.6系列全模态模型，形成面向复杂长程任务的Pro、面向高频规模化调用的Flash及面向实时交互的UltraSpeed等差异化供给，并披露了下一代MiMo-V3将采用HySparse2新架构。我们认为，三家厂商本次变化共同指向大模型全链路效率提升：在供给侧，模型参与研发与软硬件协同、长上下文架构优化及产品分层，有助于缩短迭代周期，降低训练、推理资源占用和并发交付成本，并为后续提升服务能力及调整价格提供空间；在用户侧，更快的响应速度、更低的单位任务消耗以及API价格下调，有望降低开发者和企业部署长程智能体、高频调用及规模化应用的时间和总体成本。建议关注能够依托多模型配置和高频工作流形成持续付费的AI应用厂商。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。

【个股拆解】

慧博云通（301316.SZ）：慧博云通科技股份有限公司的主营业务是国际化、专业化、创新型的综合数智技术服务。公司的主要产品是软件技术服务、专业技术服务、产品与解决方案。

信息发展（300469.SZ）：交信(浙江)信息发展股份有限公司的主营业务是依托北斗、大数据、区块链、人工智能等先进技术，为智慧交通和数字城市提供数据产品、安全管理及低碳转型解决方案。公司的主要产品是系统集成、技术支持与服务、应用软件开发与销售。

汉得信息（300170.SZ）：上海汉得信息技术股份有限公司的主营业务是提供咨询规划、软件产品供应、实施交付、系统运维、数据运营及数字化人才供应等从建设期到运营期的端到端服务。公司的主要产品是AI智能化应用业务、企业级PaaS平台业务、数据应用业务、产业数字化业务、财务数字化业务、泛ERP业务、IT外包业务。

万兴科技（300624.SZ）：万兴科技集团股份有限公司的主营业务是视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类软件产品与服务的设计、研发、销售和运营。公司的主要产品是视频创意类产品、实用工具类产品、文档创意类产品、绘图创意类产品。

赛意信息（300687.SZ）：广州赛意信息科技股份有限公司的主营业务是为制造、零售、现代服务等行业的集团及大中型企业客户提供全面的数字化及智能制造产品与服务。公司的主要产品是泛ERP、智能制造、工业互联网、软件维护服务、代理分销。

【关注思路】

创业板软件ETF华夏（159256）跟踪创业软件指数（399264），该指数聚焦创业板中AI软件类50只优质个股，深度布局AI+，在人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏方面均有涉及。其行业中软件开发+IT服务占比高达70%。权重股包括同花顺、润和软件、软通动力、指南针、昆仑万维、深信服等知名软件类企业。