科创板软件服务指数正式发布，提供40只样本加速价值发现

截至9月29日11点25分，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.48%，创业板指涨0.46%。元件、电池、房地产等板块涨幅居前。

ETF方面，云计算ETF易方达（516510）涨1.02%，成分股汉得信息（300170.SZ）、万兴科技（300624.SZ）涨超5%，启明星辰（002439.SZ）、易点天下（301171.SZ）、深信服（300454.SZ）、奇安信-U（688561.SH）、拓尔思（300229.SZ）、神州信息（000555.SZ）、用友网络（600588.SH）、广联达（002410.SZ）等上涨。

【消息面上：上交所发布上证科创板软件服务指数】

上海证券交易所于9月29日正式发布上证科创板软件服务指数，该指数从科创板选取40只软件开发、软件服务领域上市公司证券作为样本，为市场提供更丰富的投资标的，加速市场价值发现。

【券商观点：浙商看AI长上下文拓展应用；万联看智能体安全与大模型提效】

浙商证券表示，ClaudeOpus5.5支持100万Token上下文，标准API输入、输出价格降至每百万Token4、20美元。案例方面，Clio反馈模型在一项跨6个代码库的大型工程任务中连续工作18小时，Optiver反馈模型在编程任务中耗时及交互轮次约减半；ForwardFuture展示包含行人和交通的旧金山3D场景。模型能够在更长任务中调用工具、修改和验证代码，应用范围由局部代码生成拓展至跨文件开发和交互原型制作。

万联证券表示，上周，沪深300下跌1.51%，创业板指下跌2.48%，申万计算机行业指数下跌0.51%，分别跑赢沪深300和创业板指1.01和1.98个百分点，在申万各一级行业中排名第11位。OpenAI、Anthropic及安全研究机构正对大量模型异常行为事件进行调查，涉及安全护栏绕过、沙盒逃逸、网站劫持等情形；9月20日，OpenAI已暂停其最强模型的训练以推进安全审查。我们认为，近期多起智能体异常行为事件表明，智能体在复杂任务中具有较强的自主规划与适应能力，开发者难以穷尽预判其行为路径，单纯依赖静态规则或发布前测试，或难以满足高权限智能体的安全管理需求。模型能力提升将加快智能体进入生产环境，但也对企业和大模型厂商提出了更高的要求。攻击侧可借助大模型提升漏洞挖掘、攻击链编排及规避检测的自动化水平，防御侧则需将AI嵌入威胁检测、风险研判、事件响应和安全运营等流程，以应对更高频、更隐蔽的攻击活动。更进一步看，AI安全治理的对象还将延伸至数据、模型、软件、算力、平台等供应链环节，开发、部署、应用及维护过程中的安全评估、可信追溯和预警机制有望成为企业级AI部署的重要基础设施。建议关注智能体安全、身份权限管理、数据安全，以及AI赋能安全运营和攻防产品的落地机会。阿里在云栖大会披露，递归自我改进技术已初步进入模型训练、推理及芯模协同等环节，Qwen4正在训练；OpenAI发布GPT-6Sol和Luna，将旗舰模型在编码、计算机使用及对齐等方面的能力下沉至更快、更低成本的产品，API价格较GPT-5.6同档促销价下降50%；小米则发布并开源MiMo-V2.6系列全模态模型，形成面向复杂长程任务的Pro、面向高频规模化调用的Flash及面向实时交互的UltraSpeed等差异化供给，并披露了下一代MiMo-V3将采用HySparse2新架构。我们认为，三家厂商本次变化共同指向大模型全链路效率提升：在供给侧，模型参与研发与软硬件协同、长上下文架构优化及产品分层，有助于缩短迭代周期，降低训练、推理资源占用和并发交付成本，并为后续提升服务能力及调整价格提供空间；在用户侧，更快的响应速度、更低的单位任务消耗以及API价格下调，有望降低开发者和企业部署长程智能体、高频调用及规模化应用的时间和总体成本。建议关注能够依托多模型配置和高频工作流形成持续付费的AI应用厂商。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。

【个股拆解】

汉得信息（300170.SZ）：上海汉得信息技术股份有限公司的主营业务是提供咨询规划、软件产品供应、实施交付、系统运维、数据运营及数字化人才供应等从建设期到运营期的端到端服务。公司的主要产品是AI智能化应用业务、企业级PaaS平台业务、数据应用业务、产业数字化业务、财务数字化业务、泛ERP业务、IT外包业务。

万兴科技（300624.SZ）：万兴科技集团股份有限公司的主营业务是视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类软件产品与服务的设计、研发、销售和运营。公司的主要产品是视频创意类产品、实用工具类产品、文档创意类产品、绘图创意类产品。

启明星辰（002439.SZ）：启明星辰信息技术集团股份有限公司的主营业务是网络软件安全产品的生产、设计和销售。公司的主要产品是安全产品、安全运营与服务。

易点天下（301171.SZ）：易点天下网络科技股份有限公司的主营业务是专注于助力中国企业出海的数字营销服务提供商。公司的主要产品是数字营销服务。

深信服（300454.SZ）：深信服科技股份有限公司的主营业务是向企业级用户提供企业级网络安全、云计算、AI、基础网络与物联网领域相关的产品、服务和解决方案。公司的主要产品是超融合HCI、软件定义终端桌面云aDesk、统一存储、AI算力网关。

【关注思路】

云计算ETF易方达（516510.SH）跟踪中证云计算与大数据主题指数，产品覆盖了云计算基础设施、光通信、数据中心运营和AI应用等产业链环节，成分股中包含了多家在AI算力基础设施建设中具有核心竞争力的企业，前五大权重股包括科大讯飞、新易盛、润泽科技、中际旭创、浪潮信息。投资者可关注该产品在全球AI算力投资版图扩大背景下的中长期配置价值。