机构：油运景气度延续

9月29日，万联证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，油运景气度延续。

报告具体内容如下：

行业核心观点：

上周交运行业指数下跌1.04%，跌幅略小于大盘，其中仓储物流指数表现较好。上周波罗的海干散货指数（BDI）微涨，原油运输指数（BDTI）及成品油运输指数（BCTI）继续上扬；上周民航旅客运输量表现稳健，预计中秋国庆假期民航旅客运输量保持稳健增长，票价有望随需求提升有所回暖，但油价处于高位仍对板块形成压制；上周快递揽收量环比明显下降，下半年旺季临近，快递行业量价增速有望稳健回升；红利类资产，近期市场有所调整，高速公路、铁路运输、港口各板块内相关高股息资产相对收益或更具优势，建议积极关注。

投资要点：

市场回顾：2026/9/21-2026/9/24，申万一级行业交通运输指数下跌1.04%，沪深300指数下跌1.51%，交运行业指数跑赢大盘0.47pct；交通运输行业二级子行业均有所下跌；交运三级子行业方面，仓储物流、原材料供应链服务、中间产品及消费品供应链服务指数涨幅居前。

航空：根据航班管家数据，第39周（9.21-9.27）全国民航执行客运航班量超11.0万架次，日均航班量约15723架次，环比上周增长3.3%，同比2025年同期增长5.4%。航班执飞率为80.0%，较上周增长2.0个百分点，其中境内航班量93647架次，同比2025年增长5.0%；第39周测算民航旅客量1468.5万人次，同比2025年增长3.8%，民航平均客座率约82.9%，比2025年同期下降约1.2个百分点。

快递：9月21日—9月27日，邮政快递揽收量约37.2亿件，环比下降9.95%；投递量约38.18亿件，环比下降5.8%。

红利类资产：9月21日—9月27日，国家铁路运输货物8302.6万吨，环比下降0.39%；全国高速公路货车通行5532.5万辆，环比下降8.43%；监测港口完成货物吞吐量27878.1万吨，环比下降1.36%，完成集装箱吞吐量733.3万标箱，环比增长0.74%。

航运：截至9月11日，截至9月25日，波罗的海干散货指数（BDI）收于3426.00点，较9月18日上涨1.7%，原油运输指数（BDTI）收于5366.00点，较9月18日上涨9.5%，成品油运输指数（BCTI）较9月18日上涨11.2%。截至9月24日，上海出口集装箱运价指数收于3686.62点，较上周微降0.03%。

风险因素：宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化、其他不可抗因素等。