汇研：首次覆盖中广核矿业予“买入”评级 目标价3元

10月21日，汇丰环球研究发表研究报告指，中广核矿业（01164.HK）作为中国主要天然铀供应商，透过矿山投资及贸易业务，有望受惠全球核电上行周期及铀市结构性紧俏，首次覆盖给予“买入”评级。

该行预计2025至2028年盈利复合年增长率达38%，主要受投资矿山产量增长、铀价上升及贸易价差扩大带动。该行预期2025至2028年已投资矿山产量增长16%；现货铀价每升10%，带动2027及2028年预测每股盈利有约9%上调空间；2026至2028年新框架协议将令贸易合约价更贴近现货价，提升贸易价差能见度。

该行指出，尽管2026年中东危机令硫酸相关供应紧张或推高生产成本，但长线能源安全及中国核电扩张仍支持铀需求与价格。

以折现现金流估值得出目标价3港元，相当于2027年预测市盈率22.9倍及2025至2028年市盈增长率0.6倍。主要风险包括铀价下跌及生产中断。