风向大变！AI不再是无脑砸钱，华尔街疯狂买入CDS买违约保险

10月21日，据财闻海外资讯，随着投资者忧虑Meta（META.US）揭开大型“超大规模云端服务商”业绩序幕，市场最新人工智能投资策略或转向增加违约保护。过往市场认为“投入愈多愈好”，但在大型人工智能企业发行大量债务及CoreWeave（CRWV.US）等较高风险领域融资结构现裂痕后，气氛转趋审慎。

摩根士丹利（MS.US）数据显示，今年全球已发行接近4,500亿美元与人工智能相关债务，高于去年约2,160亿美元。违约风险忧虑增加致使CDS息差走阔：Meta五年期CDS息差10月20日升至111.57个基点（较4月20日68.23个基点上升）；Alphabet及亚马逊（AMZN.US）五年期CDS约为80个基点；甲骨文（ORCL.US）接近320个基点；CoreWeave约为1,082个基点。

Breckinridge Capital研究联席主管Nick Elfner指，投资者认为需部分对冲，买CDS是可负担方式。摩根士丹利团队亦表示，购买CDS保护是其在信贷衍生品市场部署人工智能主题的首选方式。ISDA数据显示，全球CDS市场规模于2025年达约42万亿美元纪录新高。

不过，Renaissance Macro Research金融分析员Howard Mason认为，增加信贷风险保护未必致人工智能基建扩张放缓，因相关投资主要由超大规模云端服务商推动，市场对人工智能建设放缓的忧虑并不成立。