首批主动ETF发行叠加印花税大增，券商资管与代销步入产品扩容期

截至10月26日14点30分，上证指数跌0.08%，深证成指跌1.33%，创业板指跌1.89%。游戏、医药商业、白酒等板块涨幅居前。

ETF方面，证券保险ETF易方达（512070）涨1.07%，成分股中国太保（601601.SH）、国泰海通（601211.SH）、华泰证券（601688.SH）、中油资本（000617.SZ）、东方证券（600958.SH）、中泰证券（600918.SH）、光大证券（601788.SH）、中国银河（601881.SH）、浙商证券（601878.SH）、国信证券（002736.SZ）等上涨。

中信建投研报指出，本届金融街论坛政策含金量较高，央行设立非银机构大额赎回流动性支持工具、证监会同意首批18只主动ETF注册并推出北证50ETF等一揽子安排，资金环境改善与产品扩容方向明确，利好券商资管与代销业务。据证券日报网10月26日报道，首批主动ETF正式发行，ETF市场迈入主动管理时代。据财政部10月23日披露，前三季度证券交易印花税2391亿元，同比增长65.1%，市场交投活跃度显著提升。

华西证券表示，随着主动ETF落地，长钱入市迈向产品化、机制化；长周期考核定锚，引导长钱长投；回购增持转向常态化回报机制建设。上述举措共同推动资本市场内在稳定性的制度底座从“政策托底”转向“行为改变”，“长钱长投”路径日渐清晰；同时，向市场释放政策积极信号，有利于稳定市场预期、提振投资者信心。

【个股拆解】

中国太保：中国太平洋保险(集团)股份有限公司的主营业务是提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务。公司的主要产品是人身保险业务、财产保险业务、资产管理业务。

国泰海通：国泰海通证券股份有限公司的主营业务是财富管理业务、投资银行业务、机构与交易业务、投资管理业务和融资租赁业务。公司的主要产品是证券及期货经纪、金融产品、投资咨询、融资融券、股票质押和约定购回，上市保荐、股票承销、债券承销、结构性债务融资、并购财务顾问和企业多样化解决方案、主经纪商、席位租赁、资产配置、托管外包、交易服务的综合金融服务，股票、固定收益、外汇、大宗商品及其衍生金融工具的投资交易，以及为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案，基金管理和资产管理服务，创新型金融服务解决方案。

华泰证券：华泰证券股份有限公司的主营业务是财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。公司的主要产品是财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务、国际业务。

中油资本：中国石油集团资本股份有限公司的主营业务是综合性金融服务。公司的主要产品是银行业务、财务公司业务、金融租赁业务、信托业务、保险业务、保险经纪业务、证券业务、信用增进业务、资产管理业务、股权投资业务、数字化智能化业务。

东方证券：东方证券股份有限公司的主营业务是财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际及其他业务。公司的主要产品是证券经纪、金融产品、投资顾问、融资融券、资产管理、期货业务、股票承销与保荐、债券承销、财务顾问、企业多样化解决方案、自营投资、客需业务、做市业务、研究服务、托管业务、国际业务、其他业务。

【关注思路】

证券保险ETF易方达（512070.SH）跟踪沪深300非银行金融指数，A股保险含量最高的证券保险主题ETF，保险占比38%，证券61%，前五大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保。