卫星产业从技术验证迈向规模化应用，火箭一子级回收打通低成本组网

截至10月28日11点23分，上证指数涨0.78%，深证成指涨2.09%，创业板指涨3.14%。自动化设备、工业母机、汽车热管理等板块涨幅居前。

ETF方面，军工ETF易方达（512560）涨1.25%，成分股建设工业（002265.SZ）涨停，天银机电（300342.SZ）、铂力特（688333.SH）、航天环宇（688523.SH）、奥普光电（002338.SZ）、航天电器（002025.SZ）、应流股份（603308.SH）、纳睿雷达（688522.SH）、宏达电子（300726.SZ）、图南股份（300855.SZ）涨超5%。

【消息面上：军工板块多次走强，新研股份双主业协同营收大增】

军工板块当日走强，长城军工、晨曦航空涨停，晟楠科技、北方长龙、新余国科、天秦装备、捷强装备跟涨。据每日经济新闻10月22日报道，军工板块盘中再度拉升，湖南天雁涨停，江龙船艇涨超10%，北方长龙、长城军工、建设工业、国科军工、天秦装备等快速冲高。据证券时报10月27日报道，新研股份三季报显示“农牧机械+航空航天”双主业协同发力，前三季度营业收入同比增长35.76%，军工业务蓄力，双主业契合先进制造主线。

【券商观点：国泰海通增持航空油运；长江看好太空算力与卫星环节催化】

国海证券表示，行业评级及投资策略：商业航天是我国培育新质生产力、建设航天强国的重要力量，也是全球竞逐的战略性赛道，当前我国卫星产业正加速从技术验证向规模化应用转型，火箭方面也实现陆地、海洋两种方式的一子级可控回收，为未来星座低成本大规模组网创造了有利条件。建议继续关注太空算力等新技术探索进展和卫星产业扩容/应用的落地情况，维持军工行业“推荐”评级。

国泰海通证券表示，维持航空油运增持。1）航空：地缘油价不改超级周期长逻辑。油价高位十客座率高位+票价低位+股价低位，重视航空底部布局时机。2）油运：暗航打通驱动近期运价屡创历史新高，地缘冲突增强中长期逻辑。继续重点推荐。

长江证券表示，云厂商持续扩容后，算力需求仍高于可用供给，旧款GPU租赁价格回升也反映出需求旺盛。电网建设周期较长，部分企业通过现场燃料电池供电减少对电网接入的依赖，并探索利用在轨太阳能支持新增算力部署。Google计划2027年开展双星光链路试验，Starcloud推进GPU与存储服务，SpaceX规划大型AI卫星生产与部署。发射成本下降有助于改善经济性：Google模型显示，发射价格降至200美元/公斤时，在轨电源年化发射费用可进入地面数据中心年电费区间。大型平台对太阳翼、散热器及运载火箭提出更高要求，相关验证进展有望为A股卫星电源、热控和激光通信等环节带来催化。

【个股拆解】

建设工业（002265.SZ）：建设工业集团(云南)股份有限公司的主营业务是集特品和民品的研发、生产销售、服务。公司的主要产品是轻型武器装备、汽车动力系统、传动系统、转向系统、安全系统。

天银机电（300342.SZ）：常熟市天银机电股份有限公司的主营业务是冰箱压缩机零配件业务、雷达与航天电子（600879.SH）业务。公司的主要产品是冰箱压缩机起动器、吸气消音器、冰箱变频控制系统、雷达仿真及测试业务、超宽带信号应用业务、人造卫星姿态控制系统及相关配件业务。

铂力特（688333.SH）：西安铂力特增材技术股份有限公司的主营业务是金属3D打印设备及产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是选择性激光熔化成形设备、激光立体成形设备、电弧增材制造设备、金属3D打印定制化产品、金属3D打印原材料、金属3D打印技术服务。

航天环宇（688523.SH）：湖南航天环宇通信科技股份有限公司的主营业务是航空航天领域的宇航产品、卫星通信及测控测试设备、航空产品、航空航天工艺装备，主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。公司的主要产品是宇航产品、卫星通信及测控测试设备、航空产品、航空航天工艺装备。

奥普光电（002338.SZ）：长春奥普光电技术股份有限公司的主营业务是研制光机电一体化产品。公司的主要产品是光电经纬仪光机分系统、航空/航天相机光机分系统、精密转台、新型医疗仪器、光学材料、光栅传感器、高性能碳纤维复合材料制品。

【关注思路】

军工ETF易方达（512560.SH）跟踪中证军工指数，聚焦军工产业核心资产，布局“大国重器”，前五大权重股包括中国船舶、航发动力、航天电子、光启技术、中国卫星。