中国建筑三季报境外与工业厂房订单大增，头部企业盈利质量改善提振建材板块

截至11月2日收盘，上证指数涨1.08%，深证成指涨1.63%，创业板指涨1.87%。影视院线、游戏、文化传媒等板块涨幅居前。

ETF方面，建材ETF易方达（159787）涨1.66%，成分股华新建材（600801.SH）、三峡新材（600293.SH）涨停，宝利国际（300135.SZ）、三棵树（603737.SH）涨超5%，凯伦股份（300715.SZ）、上峰材料（000672.SZ）、天山股份（000877.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、海鸥住工（002084.SZ）、悦心健康（002162.SZ）等上涨。

消息面上，中国建筑发布2026年三季报，前三季度新签合同总额3.29万亿元保持基本平稳，综合毛利率同比提升、经营性现金流同比改善，境外业务新签合同额同比增长66.9%，工业厂房新签合同额同比增长23.0%，业务结构优化成效持续显现，头部建筑企业订单与盈利质量改善提振建筑装饰板块情绪。

兴业证券表示，展望及投资策略：细分板块供需格局重塑，轮番涨价驱动估值与业绩双修复。反内卷推动竞争格局持续优化，行业供给出清和价格纪律加强，建材行业有望迎来新一轮上行周期。从需求端来看，今年预计整体偏弱，地产政策持续加码促进市场止跌，“十五五”首年建材行业有望核心受益。从施工节奏与政策见效性价比角度，我们继续关注地产链的竣工后段及存量需求逐步释放，同时把握供给出清结构升级的机会。主线一：围绕竣工后期项目及二手房重装，推荐C端占比高、品牌力与集中度提升带动价格推涨落地的消费建材龙头；主线二：关注政策红利预期，叠加供给侧新增产能克制，供给端的自律与政策合力推动落后产能加速退出，供需收紧有望重塑价格中枢，推荐成本与规模优势显著的玻璃、水泥和玻纤龙头。

【个股拆解】

华新建材：华新建材集团股份有限公司的主营业务是水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，水泥进出口贸易。公司的主要产品是水泥产品、混凝土产品、骨料产品、其他低碳产品。

三峡新材：湖北三峡新型建材股份有限公司的主营业务是平板玻璃及特种功能玻璃的生产和销售，新型建材的科研与开发。公司的主要产品是浮法玻璃原片、Low-E镀膜玻璃、其他深加工玻璃、特色色玻产品。

宝利国际：江苏宝利国际投资股份有限公司的主营业务是沥青业务和通用航空业务。公司的主要产品是道路石油沥青、通用改性沥青、成品油。

三棵树：三棵树涂料股份有限公司的主营业务是建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶粘剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是多彩漆、真石漆、质感涂料、外墙乳胶漆、无机涂料、植物油聚氨酯系列防水涂料、非固化橡胶沥青防水涂料、屋面橡胶防水涂料、聚合物水泥防水涂料、水性防水涂料、环氧地坪体系、聚氨酯/聚脲地坪体系、无机地坪体系、高性能地坪体系、外墙保温装饰一体板系统、外墙外保温薄抹灰系统、内保温系统、轻型装饰挂板、辐射自降温节能涂料、鲜呼吸臻钻水性木器漆、净味360耐划伤双组份水性木器漆、户外铁木防护漆和净味水性户外通用防护漆、胶粘剂、基材和辅材、单组分涂料、双组份涂料、水性涂料、溶剂型涂料、膨胀型钢结构防火涂料、非膨胀型钢结构防火涂料、粉末涂料、新能源胶。

凯伦股份：江苏凯伦建材股份有限公司的主营业务是新型建筑防水材料业务和新型显示面板信号、检测及补偿修复业务。公司的主要产品是防水卷材、防水涂料、防水工程施工、显示面板检测修复设备。

【关注思路】

建材ETF易方达（159787.SZ）跟踪中证全指建筑材料指数，覆盖我国水泥行业龙头，可以作为布局水泥产业业绩企稳改善、股东回报提升机遇的便捷工具，前五大权重股包括海螺水泥、东方雨虹、北新建材、三棵树、华新建材。