海外AI巨头资本开支指引上调，算力硬件订单能见度获支撑

截至11月4日10点8分，上证指数涨0.07%，深证成指涨0.74%，创业板指涨0.93%。科创次新股、注册制次新股、影视院线等板块涨幅居前。

ETF方面，科创人工智能ETF易方达（588730）涨2.57%，成分股恒玄科技（688608.SH）涨超10%，奥普特（688686.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、影石创新（688775.SH）、奥比中光-W（688322.SH）涨超5%，凌云光（688400.SH）、晶晨股份（688099.SH）、聚辰股份（688123.SH）、天准科技（688003.SH）、开普云（688228.SH）等上涨。

消息面上，Anthropic计划11月16日当周IPO，招股书显示上半年营收163亿美元、去年同期为12亿美元，并预计为算力和AI基础设施协议支付1250亿至1500亿美元；同日报道Meta上调2026年资本开支指引至1350亿至1450亿美元，并寻求最多950亿美元股权融资加码AI布局。海外AI巨头IPO进程与资本开支指引同步强化算力基础设施需求预期，光模块等算力硬件方向订单能见度获支撑，人工智能板块走强。

【券商观点：德邦看好AI产业链；华源看好AI影游IP；华创关注海外宏观与AI光通信】

德邦证券表示，Agent的开发方式正从“提示词编排、工具调用、循环执行”的轻量组合，转向由调度、状态管理与外部监督构成的系统工程；决定能力上限的变量也随之改变，不再是单一模型的推理水平，而是模型与运行时、工具链、环境记忆协同后的系统能力，能够让人聚焦目标、决策与验收，推动Agent从对话工具演进为持续在线的数字员工。作为开源设计思路，其有望加速企业级与个人智能体的渗透率提升，也印证AI产业正迈向商业变现验证阶段。建议关注AI应用、算力、数据要素等AI产业链核心环节。

华源证券表示，我们预计，AI互动影游的产业机会将首先体现为供给扩容，并逐步向玩法和商业化创新延伸。短期，制作降本与平台扶持有望降低项目开发门槛，推动新品供给增长与题材多元化，改善项目投入产出效率；中期，AI角色与动态交互有望延长用户体验时长、提升重复体验意愿，并为个性化内容与持续交互付费创造空间。随着AI制作工具普及、基础视听内容生产门槛下降，竞争重点将更多转向IP、剧本与交互设计，具备优质IP储备、持续产品开发能力及发行运营优势的企业有望受益。

华创证券表示，本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI及半导体、光通信及能源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，10月ISM制造业指数升至55.5，连续第10个月处于扩张区间，价格指标有所回落；油气价格方面，11月2日布伦特原油回落至104.77美元/桶，欧亚天然气及美国天然气期货价格同步下跌，HenryHub现货有所反弹。AI及半导体方面，Anthropic更新招股书，披露约8954亿美元采购和租赁承诺，三季度算力与基础设施支出环比增长77%；沙特阿美拟通过现金及资产注入取得HUMAIN49%股权；Lumen与微软扩大企业网络销售合作，拟将全套云网络及应用连接服务引入Azure。光通信方面，Marvell拟以全股票交易收购Lumentum，整合电互连、光互连及网络交换等产品。能源方面，黑石牵头财团同意投资31亿美元，收购三菱所持LNGCanada相关权益。

【个股拆解】

恒玄科技：恒玄科技(上海)股份有限公司的主营业务是低功耗无线计算SoC芯片的研发、设计与销售。公司的主要产品是低功耗无线计算SoC芯片。

奥普特：广东奥普特科技股份有限公司的主营业务是机器视觉核心软硬件产品和运控产品的研发、生产、销售。公司的主要产品是视觉算法库、智能视觉平台、工业AI、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机、智能读码器、3D传感器、测量系统。

乐鑫科技：乐鑫信息科技(上海)股份有限公司的主营业务是为全球企业与开发者提供一站式AIoT产品与服务。公司的主要产品是芯片、模组、开发套件。

影石创新：影石创新科技股份有限公司的主营业务是全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品。

奥比中光：奥比中光科技集团股份有限公司的主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品是3D视觉传感器、消费级应用设备、工业级应用设备。

【关注思路】

科创人工智能ETF易方达（588730.SH）跟踪上证科创板人工智能指数，科创人工智能ETF，比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现，前五大权重股包括芯原股份、寒武纪、澜起科技、金山办公、晶晨股份。