国产半导体设备订单排至明年，中微等企业在手量创历史新高

截至11月5日午盘，上证指数涨0.10%，深证成指涨1.44%，创业板指涨1.24%。光伏设备、HJT电池、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，半导体设备ETF易方达（159558）涨9.40%，成分股有研新材（600206.SH）涨停，中科飞测（688361.SH）、京仪装备（688652.SH）、雅克科技（002409.SZ）、华峰测控（688200.SH）、芯源微（688037.SH）、有研硅（688432.SH）、金海通（603061.SH）、矽电股份（301629.SZ）、北方华创（002371.SZ）涨超5%。

消息面上，国产半导体设备企业订单持续饱满，部分企业新接订单已排至明年。中微公司2026年新签订单体量和增速均达历史新高，全年在手订单充裕；盛美上海截至9月29日在手订单总金额170.73亿元，同比增长88.2%，前三季度新签订单同比增长147%；东威科技订单饱和，设备订单已排到明年，在手合同金额约45亿元。全球晶圆厂扩产及AI带动先进存储、先进逻辑等领域投资增长，订单增长正逐步反映在企业业绩和产能安排中。

【券商观点：东吴推升靶材用量；国海推荐3D打印；招商量价齐升】

东吴证券表示，相较CVD，磁控溅射材料与基板可选范围广、膜厚易控、附着力强，已成为工业化薄膜制备主流技术。据中商情报网，中国2025年溅射靶材市场规模33.65亿元，2026年有望达38亿元。逻辑芯片向7-3nm迭代、3D-NAND与HBM工艺升级及Chiplet、CoWoS先进封装，共同推升单片晶圆靶材用量与单位价值；SEMI预测2026-2027年中国300mm晶圆厂设备支出维持双位数增长，资本开支向靶材采购传导，根据我们的测算，全球半导体靶材远期市场规模有望超70亿美元，较当前有翻倍空间。

国海证券表示，行业评级及投资策略：苹果在AppleWatch钛金属表壳、iPhoneAirUSB-C接口、iPhoneDuo铰链及外壳（中框）等领域逐步导入3D打印工艺，推动3D打印设备需求增长。建议持续关注果链3D打印工艺渗透、核心结构件量产进展及3D打印设备订单落地情况，维持3D打印设备行业“推荐”评级。

招商证券表示，下游扩产趋势确定性趋势仍高，技术升级与设备出海带动整体量价齐升。近期半导体上游有所回调，基本面原因核心系市场担心存储价格松动影响后续国内存储原厂扩产持续性，担心2027年为设备订单峰值，提前交易二阶导估值从PS向PE切换；又因为今年存储原厂扩产加速带动设备订单持续上行，而部分上游设备零部件持续存在交付压力，潜在导致部分半导体设备公司订单向营收传导周期延长。考虑到此前长鑫三季报业绩会表示合理科学地推进扩产投资、长存也在招股书中披露了未来扩产规划，中芯、华虹等逻辑厂商资本开支持续进行，我们认为当前下游扩产趋势确定性仍然较高。展望2027-2028年，国内存储公司工艺技术持续向4F²架构等方向升级，各设备公司三季报也披露了先进逻辑设备进展，我们预计国内逻辑代工领域有序推进，设备板块有望持续迎接量价齐升的产业周期，远期随着设备工艺机台性能再次提升后有望出海，同时随着机台装机量的提升，服务及维修业务有望带来设备第二增长曲线。由于设备零部件是设备的核心组成部分，设备零部件同样享受海外零部件交期延长后国内设备厂商加速导入的产业趋势，有望随着规模效应后营收利润逐步兑现。半导体材料核心为OPEX业务，国内龙头公司基石业务竞争格局稳定，部分公司受益于涨价并逐步在利润表上体现，中长期随着扩产转换为生产线后材料公司规模持续增长，未来随着品类扩张后各头部公司面向市场空间有望持续提升。

【个股拆解】

有研新材：有研新材料股份有限公司的主营业务是高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域的研究、开发、生产、销售。公司的主要产品是集成电路用薄膜材料、贵金属、稀土金属、磁性材料及磁体、特种红外光学、发光材料、生物医用材料、口腔医疗器械。

中科飞测：深圳中科飞测科技股份有限公司的主营业务是为半导体行业客户提供涵盖设备产品、智能软件产品和相关服务的全流程良率管理解决方案。公司的主要产品是检测设备、量测设备、智能软件。

京仪装备：北京京仪自动化装备技术股份有限公司的主营业务是半导体专用设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是半导体专用温控设备（Chiller）、半导体专用工艺废气处理设备（LocalScrubber）、晶圆传片设备（Sorter）。

雅克科技：江苏雅克科技股份有限公司的主营业务是电子材料、LNG保温绝热板材、阻燃剂的研发、生产与销售。公司的主要产品是半导体前驱体材料、光刻胶及配套试剂、电子粉体材料、特种气体、半导体材料输送系统（LDS）等。

华峰测控：北京华峰测控技术股份有限公司的主营业务是集成电路测试系统的研发、生产和销售。公司的主要产品是测试系统、测试系统配件。

【关注思路】

半导体设备ETF易方达（159558.SZ）跟踪半导体材料设备指数（931743.CSI），是国内为数不多聚焦半导体设备和材料环节的指数产品，被市场称为国产AI算力和存储涨价周期的“卖铲人”，前五大权重股包括中微公司、北方华创、拓荆科技、长川科技、华海清科。