美豁免178类产品关税叠加海外芯片股反弹，半导体国产化迈入加速期

截至11月9日10点15分，上证指数涨0.71%，深证成指涨0.92%，创业板指涨1.52%。影视院线、通信设备、元件等板块涨幅居前。

ETF方面，芯片ETF易方达（516350）涨1.14%，成分股复旦微电（688385.SH）、寒武纪（688256.SH）涨超5%，芯原股份（688521.SH）、德明利（001309.SZ）、澜起科技（688008.SH）、卓胜微（300782.SZ）、盛科通信-U（688702.SH）、雅克科技（002409.SZ）、佰维存储（688525.SH）、兆易创新（603986.SH）等上涨。

【消息面上：美豁免中国产品关税及芯片股反弹，AI抬升半导体需求】

消息方面，美国近期宣布豁免178类中国产品关税，覆盖PCB电路板、电控类电子元器件等出口品类，为相关出海企业减少未来一年出口政策不确定性；当地时间11月6日美股芯片股集体反弹，费城半导体指数大涨4.2%，AMD涨超11%，英特尔涨超7%，台积电涨超6%，科技股情绪显著改善带动A股半导体板块走高。

【券商观点：端侧AI与两存扩产催化设备订单；长协锁定中期需求延长景气】

湘财证券表示，全球人工智能和数据中心建设浪潮下，存储等芯片价格持续快速上涨，有望驱动半导体企业加速扩产，三星、SK海力士以及美光等全球存储芯片龙头已宣布大规模投资计划。同时，长鑫存储成功上市融资，长江存储亦启动上市进程，国内存储行业亦有望加速扩产。叠加半导体设备国产化进程持续推进，我国半导体设备行业需求有望保持持续增长。建议关注：半导体设备全品类龙头，半导体刻蚀设备龙头、半导体封测设备龙头等。

兴业证券表示，两存加速扩产带来半导体设备订单持续高增。目前长江存储、长鑫存储等多个存储项目建设持续推进，根据ChainCatcher消息，长江存储（YMTC）已着手武汉第3工厂（FAB3）生产设备连接工作，根据长鑫科技公告，长鑫拟使用超募资金130亿元投资新建技术研发项目，同时，公司拟通过增资和借款方式向全资子公司长鑫产品合肥提供超募资金人民币50亿元，由长鑫产品合肥投资新建“长鑫存储产品（合肥）有限公司存储器晶圆后道测试基地二期项目”。随着设备搬入及产线建设持续推进，下一轮设备框架协议及批量订单有望近期落地，叠加后续扩产规划存在上修可能。展望2027年，AI带动存储持续高景气，同时国内长江存储3DNAND堆叠层数继续迭代、长鑫存储HBM持续推进，存储行业资本开支有望超预期，国产设备订单增长的二阶导有望持续向上，我们持续看好存储原厂和半导体设备投资机会。

【个股拆解】

复旦微电：上海复旦微电子集团股份有限公司的主营业务是超大规模集成电路的设计、开发、测试。公司的主要产品是现场可编程门阵列（FPGA）、安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片。

寒武纪：中科寒武纪科技股份有限公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品是云端智能芯片及板卡、智能整机、边缘智能芯片及板卡、终端智能处理器IP以及与上述产品的配套基础系统软件。

芯原股份：芯原微电子(上海)股份有限公司的主营业务是依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务。公司的主要产品是芯片定制解决方案服务、半导体IP授权服务。

德明利：深圳市德明利技术股份有限公司的主营业务是自主可控的存储主控芯片与固件方案研发，以及产业化应用的长期深耕。公司的主要产品是固态硬盘类、嵌入式存储类、内存条类及移动存储类。

澜起科技：澜起科技股份有限公司的主营业务是为云计算及AI基础设施提供创新、可靠及高能效的互连解决方案。公司的主要产品是内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、CXL MXC芯片、时钟芯片、津逮CPU及数据保护、可信计算加速芯片。

【关注思路】

芯片ETF易方达（516350.SH）跟踪芯片产业指数（h30007.CSI），被市场定位为“半导体全产业链、国产替代核心载体”的指数产品。该指数覆盖了芯片设计、制造、封测、设备和材料等半导体全产业链环节，成分股中包含了存储芯片、封测、CIS芯片和射频芯片等多个细分领域的龙头企业，前五大权重股包括海光信息、北方华创、中芯国际、寒武纪、兆易创新。投资者可关注该产品在国产芯片生态逐步完善和全产业链协同发展背景下的配置价值。