空芯光纤突破叠加算力投资加码，光通信板块高增长能否在业绩兑现期持续验证？

截至11月11日13点20分，上证指数涨0.16%，深证成指涨0.84%，创业板指涨2.18%。游戏、通信设备、元件等板块涨幅居前。

ETF方面，电信ETF易方达（563010）涨1.05%，成分股剑桥科技（603083.SH）涨停，太辰光（300570.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、联特科技（301205.SZ）涨超10%，仕佳光子（688313.SH）、天孚通信（300394.SZ）、光库科技（300620.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、国盾量子（688027.SH）涨超5%。

【消息面上：我国完成全球首个千公里空芯光纤传输验证】

据央视新闻报道，近日我国完成全球首个千公里空芯光纤双向实时传输验证，在1007.48公里空芯光纤链路上实现扩展C+L波段单波800Gb/s单纤双向传输，总容量达128Tb/s，标志我国在下一代光通信关键核心技术领域取得里程碑式突破。华泰证券研报指出，2026年第三季度通信行业合计营收和归母净利润分别同比增长13.05%和15.17%，光模块、光芯片、光器件及光纤光缆板块头部厂商AI相关归母净利润持续兑现，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利润延续高增长。

【券商观点：关注光通信与运营商；看好国产算力兑现；重视电光协同；液冷走向必选】

国新证券表示，通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场调整估值水平有所回落。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，短期过度悲观，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和数据互联的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。

国泰海通证券表示，投资建议：优先跟踪有明确订单、量产能力与交付记录的高速光模块龙头；上游关注高功率CW光源、精密光纤阵列（FAU）和光学测试设备的客户验证。

中信证券表示，国产算力需求加速释放，在资本开支持续加码的驱动下，产业链正迈入业绩兑现期。云厂商侧，2026Q2腾讯和阿里的资本开支合计超1200亿元，环比翻倍。腾讯管理层在二季度业绩会上表示，下半年随着国产ASIC芯片逐月交付，资本开支增幅将进一步扩大；据彭博社5月报道，字节全年指引高达4000-5000亿元，国产算力投入不断加码。运营商侧，11月6日中国移动明确算力为公司第一大的投资增量，2027年算力投资将超1000亿元，三大运营商资本开支结构已系统性转向算力。在“运营商+云厂商”资本开支的双轮驱动下，国内智算中心与超节点集群的建设步伐正全面提速；国产算力需求边际向上，各卡位环节的业绩兑现窗口正依次打开，重点关注IDC、连接器、交换机等国产算力核心环节。

天风证券表示，我们认为，此次收购方案体现AI互连竞争正由单一芯片或光器件向电光协同设计、系统级集成延伸，激光器、光引擎、硅光及先进封装的技术协同价值有望进一步提升。

长城证券表示，AI算力密度提升叠加能效要求趋严，液冷正从“可选”走向“必选”。我们认为，算力芯片功耗与机柜功率密度的提升，是本轮液冷产业化最重要的驱动之一。据《中兴通讯液冷技术白皮书》，当代X86平台CPU第一大功耗300~400W，业界最高芯片热流密度已超过120W/cm²；芯片功率密度的持续提升直接制约着芯片散热和可靠性，传统风冷散热能力越来越难以为继。液冷技术利用液体比热容高于空气的优势，通过与发热元器件紧密结合，实现对芯片精准散热，芯片结温可降低约15°C至25°C，充分满足了高密部署场景下的芯片散热需求。我们认为，高功率算力设备的散热需求与数据中心能效要求，有望共同推动液冷应用扩大；兼顾散热效率、运行成本和工程适配能力的方案，有望获得更多应用机会。

【个股拆解】

太辰光：深圳太辰光通信股份有限公司的主营业务是各种光通信器件及其集成功能模块和光传感产品的研发、制造和销售。公司的主要产品是光器件产品。

新易盛：成都新易盛通信技术股份有限公司的主营业务是全系列光通信应用的光模块的研发、生产和销售。公司的主要产品是光互联产品。

中际旭创：中际旭创股份有限公司的主营业务是高端光通信收发模块的研发、生产及销售。公司的主要产品是光通信收发模块、光组件、汽车光电子。

联特科技：武汉联特科技股份有限公司的主营业务是光通信收发模块的研发、生产和销售。公司的主要产品是光模块。

剑桥科技：上海剑桥科技股份有限公司的主营业务是电信、数通、企业网络与家庭网络领域通信连接的终端设备（包括电信宽带、无线网络与边缘计算）以及高速光模块产品的研发、生产与销售。公司的主要产品是高速光模块、电信宽带、无线网络、边缘计算。

【关注思路】

电信ETF易方达（563010.SH）跟踪中证电信主题指数，布局科技产业基础设施，三大电信运营商占比高，前五大权重股包括中国移动、中国联通、中国电信、中国卫通、中际旭创。