AHA双药数据亮相，26Q3业绩显著回升，东吴证券维持恒瑞医药“买入”评级

11月13日，东吴证券研报指出，恒瑞医药（600276.SH）AHA双药数据亮相，HRS-1893压差改善持久，HRS-5632单次给药可实现全年Lp（a）深度控制。

26Q3创新药收入占比升至64.59%，非肿瘤板块高速放量，26Q3业绩显著回升。肿瘤瑞维鲁胺、瑞康曲妥珠单抗、达尔西利、海曲泊帕CIT、长效止吐针持续放量，老品种降价影响逐步消除；非肿瘤恒格列净、泰吉利定、艾玛昔替尼、夫那奇珠单抗持续贡献增量。研发管线高效推进，自主研发与开放合作并进。肿瘤、代谢及自免后期成果密集兑现，全球化多路径提速。AHA数据验证心血管管线竞争力，非肿瘤创新药放量与BD常态化兑现支撑中期成长。

维持2026-2028年营业收入预测360.12/418.28/497.84亿元、维持2026-2028归母净利润预测96.03/114.41/140.81亿元，维持“买入”评级。