AI板块赚翻了！开年半个月，12只主动权益基金暴涨超30%

2026年开年以来，A股市场迎来一波强劲行情，市场情绪显著升温。在这轮行情中，主动权益类基金成为最亮眼的风景线。截至1月15日，已有12只主动权益基金年内净值增长超过30%，平均跑赢业绩基准28个百分点。与此同时，市场交投活跃度显著提升，部分券商两融资金已宣告用完。

12只主动权益基金年内净值增长率超30%

具体数据来看，根据iFinD数据，截至1月15日，已有12只主动权益基金在年内实现了超过30%的净值增长率（不同类别分别计算），其中，申万菱信乐道三年持有期混合年内净值累计上涨38.57%，超越基准36.33个百分点；融通明锐混合A、C上涨均超过36%；12只产品平均跑赢其业绩比较基准28个百分点，展现出惊人的超额收益能力。

观察这份榜单，两个鲜明的结构性特征尤为突出。从投资方向看，这是一次由科技成长主线主导的胜利。表现排名居前的基金，投资方向多集中于科技创新、信息技术、数字产业等成长赛道，相关标的多与近期国家政策持续扶持、产业转型深化的大背景紧密相关。

其次，从产品特征看，中小规模基金占据了主导地位。上述多数绩优基金的规模仅在1亿元左右或以下。船小好调头的优势在此轮快速轮动的行情中被充分发挥。一方面，它们能够将仓位高度集中于看好的方向，多数产品前十大重仓股占基金资产的比例超过六成，此外，规模小使得基金经理能够根据市场行情，进行更为频繁地调仓调整。

以申万菱信乐道三年持有期混合为例，其2025年三季度末的前十大重仓股大部分集中于软件与半导体领域，仓位集中度达61.66%。更为惊人的是其调仓换股频率，在2024年6月以来的三个报告期内，其持仓换手率分别高达544.28%、787.38%和617.89%，呈现出典型的交易型风格。

然而，高频率的调仓换股是一把双刃剑，它并不等同于稳定的高收益。以申万菱信乐道三年持有期混合为参考，该基金经理梁国柱自2024年8月独立管理该产品后，在2025年的4个季度中，单季收益分别为1.53%、-2.67%、23.42%、-3.24%，均跑输同类平均收益水平。

多家基金对绩优AI主题产品进行限购

市场的狂热情绪在资金面上体现得更为直接。作为衡量市场风险偏好的关键指标，券商两融资金需求火爆。近日市场传出部分券商两融额度已经告罄的消息。这种杠杆资金的加速入场，既助推了行情的升温，也埋下了波动加剧的隐患。

部分机构已经开始为可能出现的过热降温。目前多家基金公司开始对旗下绩优AI主题产品采取限购措施。近日永赢信息产业智选发起宣布，将单日单个账户申购上限设定为100万元。此前获大额申购流入的德邦稳盈增长，也将该基金A类份额和C类份额申购金额限制调整为分别实施10万元和1万元。

在经历一轮高增长后，当前AI相关企业的短期估值快速攀升，回调压力不断累积，投资者对AI板块投资的短期分歧正在加大。但站在中长期视角，目前多数机构对AI的投资价值仍持乐观态度。

富国基金张富盛认为，泛AI产业仍是未来核心的投资方向，当前AI仍处于周期的上半场，以端侧消费电子、智能汽车、机器人为代表的AI应用均有望迎来产业爆发。

融通基金张鹏的判断更聚焦于商业本质。他指出，当前AI应用赛道的竞争呈现“巨头筑底、垂类深耕、入口为王”的特征，投资关键在于寻找那些能将技术转化为解决实际痛点、具备清晰商业模式的“杀手级应用”公司。这暗示着投资将从概念普涨进入精挑细选阶段。

财通基金金梓才提供了一个历史参照系。他认为，当前AI发展阶段更接近移动互联网爆发的前夜，观测核心不应纠结于单一应用的短期盈利，而应关注用户数、使用时长与收入增长的长期趋势是否确立。这提醒投资者需要更多的耐心。