油运淡季特征弱化，红利低波100ETF博时涨1.01%

截至3月3日13点5分，上证指数跌0.15%，深证成指跌1.28%，创业板指跌0.64%。油气开采及服务、燃气、可燃冰等板块涨幅居前。

ETF方面，红利低波100ETF博时（159307）涨1.01%，成分股中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）、中国石化（600028.SH）涨停，新奥股份（600803.SH）涨超5%，交通银行（601328.SH）、申能股份（600642.SH）、冀中能源（000937.SZ）、华润三九（000999.SZ）、中国神华（601088.SH）、工商银行（601398.SH）等上涨。

消息面上，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问当地时间3月2日深夜表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。

中信证券认为，油运估值端和资产端结构性机会有望延续，地缘冲突带来的供应链重构，成为本轮油运周期的核心驱动。霍尔木兹海峡承担全球约30%的原油和石化运输，一旦出现波动，大概率将成为油轮周期的“看涨期权”，VLCC弹性领跑。运价形成机制正在重塑，淡季特征弱化。地缘因素主导背景下，地缘冲突事件将强化周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。

中信证券认为，中东地缘冲突升级，若油价上涨，或有效推涨煤价；同时，甲醇等化工品贸易物流若受到影响，国内煤化工耗煤需求也有望增加，对煤价形成利好。目前叠加印尼煤炭减量带来的出口扰动，国内煤价预期有望持续向好。