稀有金属供需趋紧，有色金属ETF基金涨1.14%

截至3月10日10点15分，上证指数涨0.46%，深证成指涨1.70%，创业板指涨2.61%。元件、培育钻石、半导体等板块涨幅居前。

ETF方面，有色金属ETF基金（516650）涨1.14%，成分股博威合金（601137.SH）涨超5%，兴业银锡（000426.SZ）、云南锗业（002428.SZ）、雅化集团（002497.SZ）、锡业股份（000960.SZ）、白银有色（601212.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、腾远钴业（301219.SZ）、山金国际（000975.SZ）、华友钴业（603799.SH）等上涨。

消息面上，供给端受国内配额及海外限产影响，AI算力、新能源、军工等下游需求快速增长，导致稀土、钨、锂等多个稀有金属核心品种春节后现货市场供需趋紧，价格整体攀升。同时，小金属被多国列为战略关键矿产，其定价权与战略价值被重估。

中邮证券表示，钨价突破90万元/吨，关注地缘冲突对需求催化。本周钨价大幅上涨，黑钨精矿价格突破90万元/吨，一方面，部分生产商尚未复工，且开采指标未发放影响生产，另一方面章源钨业等龙头企业长单报价持续上涨，加之废钨回收复工进度缓慢，加剧供给紧张。此外，中东冲突或加强军用需求，导弹等武器装备大量消耗钨金属且难以回收，若地缘冲突持续，钨价上涨空间巨大。

华泰证券认为，中东局势对现有锂矿供给和运输影响较为有限。需求端由于油价和欧洲电价上行（天然气价格上行），短期或利空欧洲燃油车和电动车需求；中长期或加速中东地区以及欧洲地区新能源+储能项目渗透。根据我们测算，2025年欧洲电动车对应碳酸锂需求约占全球8.4%；中东和欧洲储能电芯对应碳酸锂需求约占全球5.9%，从影响范围看对锂需求端略微负面。地缘冲突也引发了市场对战略小金属的重点关注，因供给集中度高、政策导致供给释放受限以及战储角度边际需求抬升，战略小金属稀土、钨、锑等价格或易涨难跌。