宁德时代业绩超预期，基本面120ETF嘉实涨1.10%

3月10日午盘，上证指数涨0.39%，深证成指涨1.57%，创业板指涨2.47%。元件、PCB概念、培育钻石等板块涨幅居前。

ETF方面，嘉实基本面120ETF（159910）涨1.10%，成分股中国重汽（000951.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、科伦药业（002422.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、潍柴动力（000338.SZ）、徐工机械（000425.SZ）、中联重科（000157.SZ）涨超5%，爱施德（002416.SZ）、华东医药（000963.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等上涨。

消息方面，宁德时代此前公告称，2025年营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%，净利润722.01亿元，同比增长42.28%。公司拟向全体股东每10股派发现金分红人民币69.57元（含税）。

华安证券表示，容量电价政策落地，储能后续需求支撑明显。碳酸锂价格上涨对储能IRR影响较小。全球大储招标数据持续火热，国内储能反内卷推动储能高质量发展，美国数据中心用电激增带动大储需求，欧洲户储需求温和复苏，大储成为主要增长点，新兴市场户储需求超预期，建议关注大储以及海外户储预期修复。

中信证券指出，政府工作报告提出加快全面绿色转型、建立新型电力系统等长期规划部署，一系列特高压重大项目或有望纳规，长期发展预期进一步清晰。顶层设计明确发展针对算力+电力协同的智能经济新业态。结合内需定调、新业态发展推进的背景，建议关注和内需重大项目建设、数字电网、算电协同等相关的核心设备企业。

华创证券表示，在铜价中枢上移、空调成本同比抬升的阶段，盈利分化的核心在于库存缓冲+费用对冲+顺价能力。从库存覆盖与历史盈利韧性看，白电龙头（美的/海尔/格力）抗风险能力更强，更有望通过库存平滑与提价传导消化成本冲击；相对而言，库存更薄、毛利率更低且顺价能力弱的非白电龙头企业在成本冲击期更易出现利润弹性下行。