中东局势推升避险情绪，黄金股ETF华夏涨1.39%

截至3月30日11点6分，上证指数跌0.12%，深证成指跌0.50%，创业板指跌0.85%。大豆、种植业与林业、转基因等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨1.39%，成分股万国黄金集团（03939.HK）、赤峰黄金（600988.SH）、赤峰黄金、中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、山东黄金、四川黄金（001337.SZ）、山金国际（000975.SZ）、晓程科技（300139.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）等上涨。

消息面上，上周国际现货黄金价格宽幅震荡，周线收阳。周内金价走势受中东冲突、美联储政策预期及流动性需求等多重因素影响。美以伊战事未见缓和迹象，中东局势变化仍将左右短期金价波动，市场避险情绪升温。

天风证券表示，中东局势持续紧张，对能源市场造成冲击，进一步影响贵金属，金银在高利率环境下失去吸引力。随后特朗普下令延迟5天袭击伊朗，国际油价快速回落，市场对通胀的担忧有所缓解，同时美元与美债收益率同步走低，市场避险情绪快速升温，推动金银价格上行。展望后市，美国与伊朗谈判进展的信号缓解了市场对冲突升级的担忧，但伊朗高级军事顾问称冲突仍将持续，信息分歧使市场预期摇摆，地缘风险进入不确定性加剧阶段，黄金作为避险资产有望推动价格低位反弹。

华西证券表示，短期来看，美以对伊朗发动直接军事打击与霍尔木兹海峡关闭，持续推升中东避险情绪与油价上行预期，若油价持续高位，将抬升美国通胀预期，压缩降息空间，压制黄金价格。中长期看，这一轮黄金大牛市，主要在于美元的地位下降，而美元地位下降，同时也是因为国际社会对于美元的不信任，已经成为历史性大趋势，这将对黄金形成长期支撑。美国GDP结构性问题突出，降息预期难以回调。地缘冲突持续，中东地区局势紧张，俄乌地区仍未达成一致。全球范围内“去美元化”趋势的加速，长期将持续推动央行和投资者持续购金。长期看，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破39万亿美元，“大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字，美国联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元，美国联邦上诉法院驳回了特朗普政府推迟启动退还关税程序的请求，将案件发回了美国国际贸易法院，贸易专家估计，美国政府可能需要向缴纳税款的企业退还高达1750亿美元的税款，进一步提高赤字。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值处于较低水平，关注黄金股配置机会。