红利价值ETF易方达涨1.03% 机构：短期扰动下可配置偏防御低波红利资产作为波动对冲

截至3月30日13点35分，上证指数涨0.24%，深证成指跌0.35%，创业板指跌0.78%。大豆、贵金属、工业金属等板块涨幅居前。

ETF方面，红利价值ETF易方达（563700）涨1.03%，成分股安徽建工（600502.SH）涨停，厦门银行（601187.SH）、中国石油（601857.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、工商银行（601398.SH）、中谷物流（603565.SH）、隧道股份（600820.SH）、昊华能源（601101.SH）、塔牌集团（002233.SZ）、江苏金租（600901.SH）等上涨。

中金研报指出，当前背景下，更有效的配置思路是从胜率和赔率出发，寻找性价比较高的资产。

如果仓位较低，可以左侧布局已充分反映悲观预期、与利率和风险偏好高度相关、深度调整后估值处于低位的资产，比如恒生科技、黄金、创新药等。这类资产短期可能不是最强，但由于市场预期已经足够低，继续下跌的空间也相对有限。一旦局势缓和或市场预期极端情形不会兑现，更容易率先修复。配置角度上，此类资产适合左侧逐步布局。

如果仓位较高，短期扰动下可以适当降低仓位，或配置偏防御的低波红利资产作为波动的对冲。二季度信用周期本就偏弱，叠加外部地缘冲击与外需不确定性，整体市场也没有计入过多悲观预期，因此适度降仓位可以避免潜在波动，也不会错失太多。银行、公用事业以及部分现金流稳定、分红确定性强的红利资产，可以作为底仓承担防守功能。这类资产虽然无法提供高弹性，但在市场难以形成单边共识时，可以降低波动、控制回撤。

红利价值ETF易方达（563700）红利资产中进一步放大价值风格