地缘风险缓释，非银类资产仍处低估区间，配置价值凸显

截至4月8日13时40分，非银金融板块迎来全面反弹，证券保险ETF易方达(512070)上涨4.31%，成交活跃度显著提升。相关个股同步走强，中国平安（601318.SH）、东方财富（300059.SZ）、中信证券（600030.SH）、广发证券（000776.SZ）等核心标的涨幅均超3%，中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）涨幅更是接近6%。

结合近期盘面来看，非银金融板块前期经历持续调整，4月以来多空博弈加剧，随着美伊冲突缓和，市场风险偏好逐步修复，前期跌幅较深的非银类资产迎来估值修复契机，资金布局意愿升温。

当前非银金融板块估值处于历史低位，悲观预期已充分定价，具备极高配置性价比。从估值来看，A股券商板块PB、PE分别位于近十年8%、4%分位，处于历史底部区间；港股上市券商2025年一致预期股息率多家接近或超过5%，股价下行空间有限，安全边际充足。

同时，板块向上弹性明确，多重积极因素可期：美伊冲突缓和带动市场风险偏好修复，若后续A股指数上行、券商创新业务落地，叠加险资投资端悲观预期逐步改善，非银金融板块有望实现估值与业绩共振，迎来戴维斯双击。此外，券商行业基本面持续回暖，2025年上市券商业绩普遍增长，2026年一季度交投活跃度提升，进一步支撑板块后续反弹。

证券保险ETF易方达(512070)是A股规模最大的证券保险主题ETF，截至4月8日最新规模达154亿元，流动性优势突出。该ETF紧密跟踪沪深300非银行金融指数，持仓结构均衡，其中证券公司占比60%，保险行业占比39%，是A股保险含量最高的ETF，能够全面覆盖非银金融核心赛道优质标的，是把握非银资产估值修复行情的优质工具。