双碳考核刚性落地，化工产能出清提速，关注行业布局红利

4月24日，A股三大指数集体走弱，板块分化明显，但部分板块表现亮眼。化工板块受双碳考核政策落地催化逆势走强。截至10时15分，化工行业ETF易方达(516570)上涨1%，华峰化学（002064.SZ）涨超4%领跑，华鲁恒升（600426.SH）、昊华科技（600378.SH）同步涨超4%，杭氧股份（002430.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、鲁西化工（000830.SZ）、亚钾国际（000893.SZ）、万华化学（600309.SH）涨超3%，云天化（600096.SH）、浙江龙盛（600352.SH）等多只化工个股全线走高、集体跟涨。

消息面上，4月23日，中办、国办正式印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，双碳工作全面转向与地方党政领导考核直接挂钩的刚性约束新阶段，这一转变有望对化工等高耗能行业的落后产能带来强供给侧约束，行业“控增量、减存量”的出清节奏有望显著提速。具备合规产能、技术优势与规模效应的龙头企业，有望受益于产能出清带来的格局优化与盈利修复。

从产业趋势来看，石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，随着油价波动企稳、中枢抬升，行业长期具备景气向上突破的有利条件。供给端方面，长周期固定资产投资转负，产能周期已筑顶，叠加“十五五”期间全面实施碳排放双控政策，高耗能企业产能天花板逐步显现；需求端方面，海外受中东冲突影响，产能退出压力增大，带动化工出口需求有望实现量价齐升，国内则受益于新旧动能转换，化工新材料为产业需求改善注入强劲弹性。

把握化工产业投资机遇，可关注化工行业ETF易方达(516570)，该产品有望充分受益于双碳政策推进及化工产品涨价趋势（如PX-PTA-涤纶长丝产业）。其最新规模达20亿元，在同指数规模ETF中排名第一。同时，该ETF可一键打包石油化工、基础化工、煤化工产业龙头，覆盖行业核心优质标的；费率优势显著，管理费+托管费合计仅0.20%/年，大幅低于同类产品，有效降低投资成本；另外，指数构成侧重供需改善明确的子行业，对产品涨价预期敏感度高，具备较强弹性。