ETF周评：“卖了你的，卖他的” 超700亿资金跑了

上周A股市场呈现先扬后抑的震荡走势。上证指数虽一度收复4100点关口，但全周涨幅收窄至0.70%。深证成指微涨0.37%，而前期涨幅较大的创业板指则出现回调，周跌幅为0.29%。相比之下，科创50指数表现更为积极，录得2.13%的周涨幅。

板块分化显著。受全球地缘政治局势发酵影响，煤化工、电力等板块受益。同时，在AI基础设施建设等需求的驱动下，消费电子板块表现亮眼，中证煤炭指数、中恒消费电子主题指数周涨幅居前。此外，随着DeepSeek-V4发布引爆国产算力概念，聚焦硬科技的中证港股通信息技术综合指数等也表现突出。

在市场波动与结构性分化加剧的背景下，资金的避险情绪显著升温。上周，ETF市场整体遭遇639.56亿元的资金净流出。其中，股票型ETF成为资金流出的主要方向，净流出规模高达738亿元。相比之下，债券型、商品型和跨境型ETF则呈现资金净流入态势。

其中，上周全市场最大的ETF——沪深300ETF华泰柏瑞资金净流出111.75亿元，流通规模缩水至2000亿元以下。

DeepSeek-V4发布，科技板块再迎上涨

4月24日，DeepSeek正式发布其V4预览版模型，包含DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash两款。市场普遍认为，此次发布是国产大模型技术能力的重要信号释放。

受此提振，A股市场的上证科创芯片指数及港股市场的中证港股通信息技术综合指数在上周涨幅居前。后者成分股主要覆盖电子终端、集成电路、半导体材料与设备等港股“硬科技”核心领域。

对此，易方达指出，DeepSeek-V4开源验证国产模型能力、AI调用量与终端放量双轮驱动、企业级应用加速商业化，叠加国产算力生态趋稳、龙头业绩预期触底回升，港股新科技或站上新一轮景气起点。

在此背景下，跟踪中证港股通信息技术综合指数的港股通信息技术ETF易方达（159196.SZ）上周涨幅达到了4.09%。

据悉，港股通信息技术ETF易方达（159196.SZ）精准聚焦港股新科技核心资产，全面覆盖AI终端、芯片制造与AI应用等优质赛道。产品前五大成分股小米集团、中芯国际、联想集团、华虹半导体、商汤-W合计权重近50%，硬件设备、半导体、软件服务三大板块集中布局，互联网含量相对低、“硬件+应用”特征鲜明，更能体现港股科技“高弹性、高景气”的一面，是把握AI产业正循环与应用落地红利的优选工具。

避险情绪升温，超700亿资金撤离股票型ETF

尽管科技领域亮点频出，但上周地缘政治紧张持续，加剧了资金的避险情绪。继前两周分别净流出超300亿元和500亿元后，上周股票型ETF继续遭遇超700亿元的资金净流出。

其中，沪深300ETF华泰柏瑞在全周上涨0.91%的情况下，资金净流出金额仍达到111.75亿元，位居全市场首位。中证500ETF南方和上证50ETF华夏的资金净流出金额分别达到了110.97亿元和62.34亿元。

在资金净流入方面，通信ETF国泰以48.72亿元的净流入额断层领先。此外，30年国债ETF鹏扬、10年地方债ETF海富通和港股通创新药ETF汇添富的净流入额也均超过20亿元。

全市场暂无2000亿级产品

在资金大额净流出与周涨幅有限的双重影响下，部分头部ETF产品规模明显缩水。中证500ETF南方上周规模减少超百亿元，从800亿量级降至700亿量级。沪深300ETF华泰柏瑞的规模也缩水93.35亿元，于4月24日减至1957.82亿元。

至此，全市场暂无规模在2000亿元以上的ETF产品。

与宽基ETF规模缩水形成对比的是，部分行业主题ETF规模逆势增长。通信ETF国泰、卫星ETF永赢等行业ETF规模增量靠前，分别增加50.20亿元和25.83亿元。此外，10年地方债ETF海富通、30年国债ETF鹏扬和电网设备ETF华夏的规模增量也均超过20亿元。